沪港通在打通大陆与香港资本壁垒方面起到了里程碑式的作用，两地的投资者也渐渐积极地通过沪港通渠道投资对方的股票市场。沪港通开通已经历了三年多的时间，期间，学者针对该政策对两地股票市场的影响进行了大量的研究，但是研究主要集中在沪股通股票上，而对港股通的研究相对较少。本文将集中研究沪港通政策对港股的价格波动性的影响。
　　本文选取沪港通政策前后一年的时间为样本区间，划分为两个月、半年和一年三个时间段分别研究。以港股价格波动率为被解释变量，通过使用双差分模型(DiD)的方法，设置时间和组别虚拟变量，并产生交互项来进行研究。研究发现，港股通政策的实施增强了港股价格的波动率，交互项在两个月和半年内显著性不强，长期内不显著，而截距项显著性强。说明有其他未知控制变量未引入模型，随后为了进一步完善模型，又引入其他控制变量。考虑了上市公司自身的特质，如换手率、市净率等因素后，截距项不再显著，交互项显著，说明波动率的大小还受其公司个体因素影响。研究表明，沪港通政策的实施在前期，没有降低港股通波动率的作用，而在半年和一年的时间，都有降低港股通波动率的作用，但是长期效果要更明显一些。此外，沪港通政策对港股总体的波动率短期来看有增加的作用，而长期来看，增加波动率效果有所减少。出现这一结果可能是由于沪港通政策的实施，香港投资者在初始有投机现象存在，但是长期来看，香港投资者价值投资居多，股票市场较为成熟，对政策反应较快，所以能够很快恢复稳定。