近年来,随着我国资本市场的蓬勃发展。投资者的投资观念也日趋理性化,由单纯的盲目跟风阶段,逐渐进入了投资价值分析阶段。在对企业的投资价值进行分析时,会计盈余是一个非常重要的指标,受到了投资者的广泛关注。正因为会计盈余在投资价值分析的过程中扮演了相当重要的角色,管理层就会利用各种手段操纵会计盈余数字,进行盈余管理,从而达到操纵市场的目的。因为管理人员在进行盈余管理时,一定要有较为明确的目标,同时也要知道实际结果与目标结果的差距。年初时,企业的经营状况还存在很大的不确定性,此时进行盈余管理,无论从数量上还是方向上,都具备一定的难度,盈余管理的可操作性较差。但是,到了年末,管理层已经对企业的生产经营状况有了一个非常清晰的认识,此时再进行盈余管理,目的性就更强,也能够更加有的放矢。由此可见,管理年度盈余最为可靠、也最简单易行的方法就是选择在年底时期调节财务数据。相关文献研究已经证明,相比一般的上市公司,微利上市公司往往被认为具有强烈的盈余管理动机,因此,其会计盈余数字的真实性就很让人怀疑,对其盈余管理的行为特征进行研究是非常必要的。而对于巨亏公司来说,由于其已无扭亏为盈的希望,因此,为了能够实现来年扭亏,在巨亏年度就存在为来年扭亏做铺垫的动机。其会计盈余的真实性也同样值得怀疑。因此,对其盈余管理的行为特征进行研究同样有着深远的意义。企业的会计盈余一般由经常性损益和非经常性损益两大部分构成。经常性损益是企业的核心收益,具有持续性,投资者可以据此对企业的盈利能力和发展能力作出判断；而非经常性损益则具有一次性、偶发性的特点,投资者很难通过非经常性损益预测企业的盈利能力和发展能力。由于非经常性损益是会计盈余的重要组成部分,这就使得公司管理层拥有了通过非经常性损益来调节会计盈余的空间。因此,加强对非经常性损益的研究,对于优化资金的配置、保护中小投资者具有深远的现实意义。本文通过对最具有盈余管理动机的样本公司(微利公司和巨亏公司),在最有可能进行盈余管理的时点(第四季度)的盈余管理行为进行研究。说明非经常性损益在特殊时点的特殊样本进行盈余管理时所起到的重要作用。本文共分六章,各章的主要内容如下：第一章引言,主要阐述了非经常性损益在上市公司净利润构成当中的重要作用,非经常性损益是上市公司进行盈余管理的重要手段。同时说明了本文的研究思路、基本框架和研究方法。第二章文献综述,包括五大方面的内容：第一方面对盈余管理的定义做了界定。笔者认为,盈余管理与盈余操纵和盈余作假之间有着显著的区别。盈余管理是企业管理者为了达到企业价值最大化或者自身利益最大化,或者迫于相关利益集团的压力,在会计准则允许的范围内选择最有利的方式和方法的行为。该行为具有合规、合法性,不同于违规、违法的盈余操纵和盈余作假；第二方面则针对中国和西方国家不同的盈余管理动机进行了综述；第三方面则是对上市公司盈余管理的具体手段进行了论述,上市公司一般采用会计手段和非会计手段两大方式来进行盈余管理；第四方面是对盈余管理的计量方法进行了回顾,盈余管理的计量方法主要分为四类：总体应计利润法；具体应计利润法；真实盈余管理计量和盈余分布法。第五方面则是对利用季度数据进行的研究现状进行了分析。第三章理论分析。主要分析了委托代理理论、盈余管理的博弈论基础以及会计盈余信息含量。正是由于委托代理关系的存在,才会出现盈余管理这种现象。可以说委托代理关系是盈余管理出现的客观前提；对于盈余管理的过程来讲,其实就是一个博弈的过程,我们可以用博弈论的原理来解释盈余管理的全过程；会计盈余信息越来越受到资本市场投资者的关注,因此,我们应当更加注重会计盈余的信息含量。第四章制度背景分析。主要通过两大方面进行论述。第一方面,主要是通过中国证监会对非经常性损益的定义以及具体构成项目的划分来对非经常性损益在我国的制度背景现状做了具体分析。同时,也为实证部分样本的选取奠定了基础。第二方面,则是对中国证监会有关“季度报告内容与格式”的制度背景做了详细论述,为实证部分奠定了理论基础。第五章实证研究。该章节为论文的核心部分。主要包括研究设计的提出、样本与数据的选取和实证检验三大部分。根据理论和制度背景分析,本文提出了四个具体假设：①微利上市公司在第四季度存在盈余管理的现象。②巨亏上市公司在第四季度存在盈余管理的现象。③微利上市公司在第四季度的非经常性损益显著不为0。即在第四季度微利上市公司存在利用非经常性损益项目调节净利润进行盈余管理的现象。④巨亏上市公司第四季度的非经常性损益显著不为0。即在第四季度巨亏上市公司存在利用非经常性损益项目调节净利润进行盈余管理的现象。以往的文献已经证明,微利和巨亏上市公司存在较为明显的盈余管理行为,但是相关文献都针对的是上市公司年度数据进行研究,针对季度数据进行的研究显得凤毛麟角。由于年末是进行盈余管理的最佳时机,因此本文将样本的时间限定在第四季度。对于样本所覆盖的时间,一方面中国证监会在2004年9月对非经常性损益进行了重新定义并进行了重新分类,因此,样本覆盖时间只能选取2004年以后的时间段。另一方面2007年上市公司执行了新会计准则,引入了全面收益观,使得收入费用观下针对非经常性损益的定义及分类显得不符合时宜。所以,样本所覆盖年度有且只有选取2005、2006年两个完整的会计年度。本文所有数据来自于国泰安CSMAR数据库,巨潮资讯网及中国证监会网站。对于非经常性损益项目的各季度分项统计,则是由笔者通过查阅样本公司2005、2006年一季度季报,半年度报告,三季度季报,以及年报并通过EXCEL软件分析得到。各项数据的具体统计分析由SPSS13.0处理得到。通过实证研究,笔者发现：①从整体来看微利上市公司相比前三季度,在第四季度存在较为显著的“平滑利润”的行为。笔者注意到,在微利公司中,存在一部分扭亏的公司,该类公司拥有较为强烈的扭亏动机,在第四季度进行“平滑利润”似乎不太符合其盈余管理的动机。因此,笔者将微利公司样本分为了“扭亏组”和“连盈组”进行分别研究。研究结果发现,对于“扭亏组”的样本,出于扭亏动机,第四季度存在调增利润的现象；而对于“连盈组”的样本来讲,在第四季度存在比微利公司整体样本更为显著的“平滑利润”现象。这是由于该类公司在第四季度发现已无亏损的危险,为了给未来的继续盈利做好铺垫,选择调减当期利润,待以后年度再确认。②对于巨亏样本公司来讲,通过研究发现,由于在当年已经扭亏无望；巨亏公司在第四季度会选择进一步亏损即“洗大澡”的行为。在第四季度,巨亏公司样本的ROE显著小于前三个季度。证明该类上市公司在第四季度存在普遍的调减利润的现象。③在第四季度,微利上市公司“非经常性损益项目累计”、“操控性应计利润”显著为负,并且“非经常性损益项目累计”对“操控性应计利润”的贡献率也明显高于前三个季度。这说明,非经常性损益是微利上市公司在第四季度调减利润的重要手段。具体到十四项具体非经常性损益项目,在第四季度,我们可以看到：“处置资产收益”、“其他营业外收支”、“交易价格显失公允”这三个项目是微利上市公司在第四季度调减利润的重要手段。而“政府补贴”、“资金占用费”、“减值准备的转回”对于净利润的影响则是显著为正的。④对于巨亏上市公司,在第四季度非经常性损益显著为负,同时,第四季度“非经常性损益项目累计”对“操控性应计利润”的贡献率也最大。这说明,非经常性损益项目是巨亏公司在第四季度进行盈余管理的重要手段。巨亏公司通过非经常性损益项目“洗大澡”,为来年扭亏做好准备。具体到·14项非经常性损益项目,在第四季度“其他营业外支出”、“因不可抗力提取的减值准备”在调减利润的过程中扮演了最为重要的角色。第六章研究结论、局限及政策建议。本章节首先对本文的结论做了总结：微利、巨亏上市公司在第四季度均存在利用非经常性损益调减利润的盈余管理现象。本文的局限性则主要体现在一方面样本容量相对较小、时间跨度较短；另一方面由于本文研究的是旧准则“收入费用观”下的非经常性损益,对于新准则下的非经常性损益研究的指导作用有一定的局限性。在政策建议方面,笔者认为：①规范上市公司季度报告披露行为；②加强对季度财务报告的外部审阅；③加强对季度财务报告信息质量的事后监管；④规范季度报告中非经常性损益项目的披露；⑤建立全面收益理论下非经常性损益项目的披露新机制。本文贡献主要体现在以下几方面：首先,本文将研究的样本锁定在了微利和巨亏两类比较典型的公司上这是因为,相比于一般的上市公司,该两类公司具有更强的盈余管理动机。对其进行专门研究更有实际意义。其次,本文将样本锁定在第四季度,这是因为相对于其它三个季度,第四季度更容易产生盈余管理的行为。对该特殊时间段进行专门研究,针对性更强。再次,本文对非经常性损益的十四项具体项目进行了分项目统计分析,能够更为细致地揭示出非经常性损益对盈余管理的影响。