改革开放四十多年来,我国的市场经济实现了飞速发展,资本市场趋向成熟。在资源环境约束增强,产业结构转型升级的大背景下,并购作为现代企业进行资源配制的重要方式,对企业发展和价值有重大影响。越来越多的企业通过并购改善资源配制,寻求更高质量的发展,可是一些公司虽然完成了并购,却并没有实现并购目的。上世纪90年代中期,我国上市公司开始引入董事会秘书制度,后来明确其为上市公司高级管理人员。董事会秘书是基于公司发展战略与资本市场对接产生的职务,主要负责上市公司与证监会和资本市场的沟通。传统意义上,董秘工作偏重公司治理、信息披露和投资者关系管理。近年来,董秘越来越多的参与到首发上市、并购重组等资本运作的工作中。董秘的特征对投资者关系管理和并购绩效有一定的影响,本文从董秘薪酬角度,研究董秘薪酬对主并企业长期绩效的影响。因近年来中小板上市公司发展迅猛,与投资者关系管理运作较为成熟、经营稳定的主板上市公司相比,有其自身的特点,中小板上市公司成为董秘发挥专业能力的重要平台,以中小板上市公司为样本研究董秘薪酬与并购绩效的关系具有一定意义。本文将投资者关系管理引入董秘薪酬与并购绩效关系的研究,并验证其在董秘薪酬与并购绩效之间的中介效应或遮掩效应,引入了一种新的研究视角。本文以委托代理理论、非对称信息理论、最优契约理论、公司治理理论为基础,提出了三个假设:（1）董秘薪酬与长期并购绩效显著正相关或负相关的竞争性假设;（2）董秘薪酬与投资者关系管理显著正相关;（3）投资者关系管理在董秘薪酬与并购绩效之间起到中介效应或遮掩效性的竞争性假设。为研究三个变量的关系,在规范研究的基础上,本文进行了实证检验,选取13-16年中小板上市公司发生的并购事件中主并公司为研究对象,共选取了740个样本。用上市公司年报中的税前报酬衡量董秘薪酬;在前人基础上自建投资者关系管理评价体系,手动搜集的投资者关系管理指标,用三级指标的得分平均数衡量二级指标,用二级指标的和衡量投资者关系管理水平;采用股价变动法评价并购绩效,用并购后两年托宾Q的均值与并购前一年托宾Q的差值衡量长期并购绩效。运用以上三个变量和控制变量对样本进行回归分析,结果显示董秘薪酬与长期并购绩效显著负相关,与投资者关系管理显著正相关,运用中介效应与遮掩效应模型进行检验,验证了投资者关系管理在董秘薪酬与并购绩效间起到遮掩效应。分别用总资产回报率和净资产收益率的变化值作为并购绩效的衡量指标进行稳健性检验,证明结果具有稳健性。最后介绍了本研究存在的局限性,为以后研究者的研究提供借鉴。本文的结果还表明投资者关系管理对长期并购绩效具有显著正向影响,上市公司应当注重投资者关系管理。在权责清晰、信息对称程度较高的情况下,可以通过薪酬激励使董秘为提高上市公司的投资者关系管理水平做出努力;在权责模糊、信息对称程度较低的情况下,上市公司不需要为参与并购活动的董秘支付过高薪酬,防止董秘群体因短期的自利行为,在调查研究、辅佐决策、审核并购重组材料、与监督管理部门和投资者进行沟通过程中为取得并购成功而遮掩不利因素。本研究为上市公司制定合理的董秘薪酬政策提供了一定的依据。