随着我国环境污染、资源短缺的问题越来越严重,循环经济的概念迅速升温,从理论的研究到实践的执行,循环经济已成为国家可持续发展的一项重要政策。尤其在中国西部地区,很多城市以牺牲环境为代价来发展当地经济,导致环境污染严重,这就使得发展循环经济成为了一个不可避免的选择。由于循环经济产业的高投入和资金需求的特征使其对金融资本有着强烈的诉求。而保险作为三大金融体系之一,日渐成为资本市场的重要力量。作为经营、管理风险的特殊金融企业,保险的分散风险、组织经济补偿的职能可以为循环经济在新技术研发、推广应用的过程中可能遭受的风险事故提供经济保障,从而成为发展循环经济、转移风险的重要手段。同时,保险资金具有长期性和广泛性,既可以避免循环经济客体与传统金融投放主体方向和期限错位的问题,又可以为循环经济的发展筹集到更多的社会资金。因此,研究保险对西部地区循环经济企业发展的支持具有积极的理论和现实的意义。本文以2006-2014年西部地区高污染、高能耗上市公司为研究样本,运用描述性统计、相关性分析、回归分析等方法对数据进行了实证分析。首先,将财产保险作为自变量,净资产收益率和TobinQ作为因变量,采用加权最小二乘法进行研究。研究发现,整体而言上市公司使用财产保险进行风险管理并没有提升企业的企业价值,但却显著地提升了非国企的财务绩效。进一步研究发现,独立董事金融背景越强,使用财产保险对提升企业的财务绩效和市场价值作用越大,但提升效应仅存在于非国有企业。而高管经济专业从业背景越多,越能显著提升样本企业的财务绩效,其提升市场价值也只存在于非国有企业。接着,本文在控制企业价值、资产负债率、流动性等因素之后,借助最小二乘法回归模型和动态面板模型进行研究,研究发现与非产险结合企业相比,企业通过保险业参股或参股保险业与保险公司建立良好的利益相关者关系,有利于缓解西部循环经济企业的融资约束。并且在金融市场化水平低和保险市场发展程度低的地区,产险结合带来的融资约束缓解效果强于金融市场化水平高和保险市场发展程度高的地区。最后,根据论文的研究结果,本文提出了鼓励循环经济企业使用财产保险进行风险转移,强化财产保险市场的制度化建设,加强金融创新,建立完善的产融结合平台等建议和文章的研究局限。