利率政策是宏观调控中非常重要的手段之一，在调控房地产市场的过程中被广泛使用。根据经济学相关理论，提高利率是遏制房价上涨的调控措施之一，研究利率在房地产价格形成上的作用机制，对于提高利率政策的有效性具有迫切的重要的理论价值和现实意义。本文首先总结国内外关于利率政策与房地产市场关系的研究，对利率变动通过怎样的传导机制影响房地产市场价格的理论进行较为全面的分析，研究了利率调控房价的传导机制。其次，再对我国房地产市场的现状及其发展中存在的问题进行阐述，从上海市房地产市场的需求、供给及价格三个角度对上海市的房地产市场的现状作出简单的描述性分析。接下来通过实证分析，对相关数据进行单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解的分析。本文的实证分析以上海市为例，以实际利率对上海市房地产价格的影响为研究对象，采用上海市房地产市场中1998年1月-2013年12月的月度数据。参考相关研究，发现1998-2003年是利率对房价调控效果较为明显的时间。另外，本文结合利率政策的特点，并以金融危机为节点，将时间划分为1998-2003年、2003-2007年和2008-2013年三个阶段分别进行实证研究。实证分析的结果显示：上海市房价对利率的变动并不敏感。所以，本文转换了思路，不仅仅从如何提高利率对房地产价格的调控效果入手，而且将利率与房地产价格看作两个互不干涉的变量，从利率政策和房地产价格两个方面各自来改善，从而促进二者对我国国民经济的作用。实际利率能调控房地产价格，但是二者没有太直接的统计关系，而且调节效果并不显著，在不同的时间区间段内实际利率对房地产价格的影响效果也不尽相同。这说明，不同时间段的利率政策效果不同，所以利率政策的制定和实施要因时制宜；另外，利率变动对上海市房地产价格的影响与国内有关研究得出的结论有些出入，所以利率政策的制定和实施也要因地制宜。最后针对房地产价格调控机制的科学性建构，对进一步完善利率机制，更好地达到调控效果提出以下建议：第一，稳定实施利率政策；第二，完善利率市场化改革；第三，进一步健全和完善房地产市场，使其逐渐规范并成熟起来；第四，完善房地产等经济信息统计体系等。这些建议既包括利率政策本身的改进，也包含其他相关的政策建议。总之，政府应该努力改善利率政策对房地产市场的调控作用。