改革开放以来,我国经济建设取得了举世瞩目的成就,但同时也出现了一定程度的通货膨胀,尤其在1985年、1988-1989年和1993-1995年,物价上涨率几乎都达到10%以上的高水平,在1994年曾达到创纪录的24.1%,如此剧烈的物价波动,必然对经济社会的稳定和人民生活水平的提高带来极为不利的影响。如何保持经济的平稳快速增长,而又不至于发生严重的通货膨胀是各国政府所迫切需要解决的的一项重要课题,尤其在国民经济快速增长的中国,防止通货膨胀的任务尤为艰巨。货币主义者始终认为货币供应过多是导致通货膨胀的根本原因,因此坚持认为紧缩的货币政策是解决通货膨胀的唯一法宝,而实证结果显示,货币供应过多只是诱发通货膨胀的原因之一,解决通货膨胀不能单纯的依靠货币政策,尤其是在转型期的中国,引起通货膨胀的原因错综复杂,仅仅依靠紧缩的货币政策不仅不能有效解决通货膨胀问题,甚至有可能进一步加剧通货膨胀。为此,为探索改革开放以来我国历次通货膨胀的深层次原因,本文首先从理论上分析了1978年—2008年货币供应、经济增长与通货膨胀的关系,发现货币供应、经济增长与通货膨胀之间确实存在着密切的联系,。为进一步明确三者之间的相互关系,本文采用了单位根检验、格兰杰因果关系检验、VAR分析、脉冲响应函数等实证分析方法,得出如下结论:(1)改革开放30年来,以高投入、高消耗、高货币供应为特点的经济高增长,为通货膨胀的出现提供了客观的大环境,从某种程度上说,中国这种高投入型的粗放式经济增长,是以高通货膨胀为代价的。(2)造成中国通货膨胀的原因是多方面的,货币供给和经济增长对物价上涨都起到明显的刺激作用,货币供应与通货膨胀之间、经济增长与通货膨胀之间存在长期均衡关系,二者对通货膨胀的影响是长期的。在控制其他变量的情况下,经济增长对通货膨胀的影响较货币供应显著。(3)货币供给、经济增长均会导致通货膨胀,但是适度的通货膨胀也会刺激经济增长,二者呈双向因果关系。通货膨胀不会导致货币供应的增加,二者呈单向因果关系。货币供应和经济增长对通货膨胀的影响均具有一定的滞后性,而通货膨胀的上期值对下期值具有显著的正向作用,说明其自身具有一期惯性,一旦产生就有不断加深的趋势。根据以上实证结论,本文从防治通货膨胀,抑制经济过热及促进经济可持续发展,提出三个方面的政策建议:(1)防治通货膨胀不能片面的依靠紧缩的货币政策,必须采取综合治理的对策,由于反通胀政策在短期内是不能立即发挥作用的,需要一定的时滞才能起作用,在此过程中必须权衡各项政策之间的相互作用,尤其避免政策之间的抵消效应。(2)在中国防范和治理通货膨胀必须高度重视经济增长方式的转变和经济结构的战略调整,积极改变过度依赖固定资产投资拉动经济增长的局面,发挥内需对经济增长的持久拉动作用,从而弱化经济增长及货币供应对物价的影响,推动国民经济走上良性循环的道路。(3)在经济增长过程中并不是说一定要完全消除通货膨胀,而是要把通货膨胀控制在推动经济持续增长的合理范围之内,使得二者兼得的情形成为可能。政府物价管理部门必须加强市场价格的监测、检查与调控,尤其对关系国计民生的重要行业和关键部门,必须实施价格管制的措施,从而保持物价总水平的基本稳定。