借壳上市属于上市公司并购重组交易中比较复杂的一种形式,既涉及到上市公司,也涉及交易对方,还涉及到资产标的。通过借壳上市的方式,未上市企业通过系列运作从而完成间接上市。近年来,互联网行业的兴起引发了各式各样的变革,其中,传统家居零售行业也开始融合线上线下,向新零售方向发展。在行业变革转型的关键时期,争取上市,拓宽融资渠道成为了一些企业的选择。作为传统家具卖场的龙头企业,居然之家借壳上市过程耗时一年,交易过程顺利,仅单纯通过换股形式来收购重组标的公司全部股权,这是比较罕见的借壳上市运作。其案例经典,值得研究,可以为之后家居行业拟借壳上市的企业有一定的借鉴意义,对壳资源的选择以及上市的运作也能提供一些思考和帮助。本文主要运用文献研究法、案例分析法以及对比分析法等,以居然之家借壳武汉中商上市为案例,在对近年来关于借壳上市相关文献研究的基础上,首先对居然之家上市选择借壳上市而不是IPO的动因进行分析,分别从居然之家自身因素及外部宏观环境因素进行分析,归纳总结其借壳上市的原因。接着,对借壳上市中的壳资源选择进行分析研究,总结居然之家选择武汉中商作为壳公司的理由。其次,对居然之家上市后的绩效进行分析,分别从市场绩效、财务指标及非财务指标三个维度分析,得出上市对居然之家的绩效影响。接着,对于居然之家上市后可能面临的业绩承诺实现难、负债压力大等风险进行梳理,最后总结、提炼案例得到相关启示。通过对居然之家上市前的动机、借壳上市中壳资源的选择、借壳上市后的绩效及上市后面对的风险挑战,较为全面地分析居然之家借壳上市的整个过程,进而得出案例启示和结论。通过案例分析,发现居然之家通过借壳上市推动其新零售战略,解决了公司发展中的融资问题,短期内提升了公司的股价,一定程度改善了经营业绩,借壳上市获得了较正面的绩效。居然之家得以顺利借壳上市在于从自身动机出发,借助外部利好环境,选择了合适的上市方式、优质的壳资源以及合理高效的方案,这些能够对未来家居行业类似企业拟借壳上市提供一定的参考和借鉴。