二零零四年是中国金融改革的重要年份，根据中国加入世界贸易组织的承诺，中国的金融服务业将于二零零七年一月一日全面对外开放，然而中国的资本市场依然困难重重。一方面，作为金融业支柱的银行竞争力低下，迫切需要通过证券市场进行股份制改造从而提高竞争力；另一方面，中国的证券市场经过十多年的发展，陷入投资者信心缺失，融资功能难以为继的尴尬境地。 　　正是在这种背景下，汇丰银行于二零零四年八月六日宣布以一百四十四亿人民币购买交通银行19.9的股份。这是迄今为止中国引进外资银行战略投资金额最大的一个，也是中国私募股权市场的第一大单，对中国银行业改革和资本市场的发展意义十分重大。 　　本文是一个案例分析，介绍了中国银行业改革面临的困境，结合交通银行的改革实战，考察了国有银行改革的路径依赖，指出战略引资的重要性和成功实施的条件，分析了银行业实行混业经营的必要性，结合私募股权理论对投资过程进行了追踪分析，希望能够通过这个案例对中国银行业改革的思路起一点参考作用。