上市公司退市意味着该公司股票在资本市场上按退市制度被暂停交易或者被终止交易的一种行为，当上市制度与退市制度都能发挥作用时，资本市场才是一个成熟有效的市场。
　　从90年代至今，我国资本市场格局已初步形成。但是，由于缺乏相关经验，在资本市场的发展与管理过程中，还存在着不少问题。目前中国的资本市场由于体制原因，准入门槛极高。同时，若想让已经进入的公司按规则退出市场难度也很大。我国的年均退市率与国外相比低了接近7％-14％，在日本、美国、加拿大等地，公司退市与上市一样普遍。由此可见，我国资本市场退市制度并没有发挥其应有的优胜劣汰功能，反而滋生了很多不良现象。
　　长航油运(即*ST长油，600087.SH)作为第一家因财务指标不达标而“被动”退市的央企，从2010年到2013年四年时间，总计亏损了79.34亿，剔除之前上市十三年总计盈利的23.77亿，还净亏损55.57亿。平均每年亏损达到三亿多。在本文中，长油将被用作ST企业的典型案例，从其企业运营、企业头衔等方面着手，进行详细的分析和深入的探究，发现其亏损原因，并对比同行业上市央企——中国远洋，通过对比分析同为大型航运央企却有着不同命运的原因;探讨一个健全的退市制度与我国资本市场建设的关系。
　　具体来说，本论文共分为四个部分。
　　第一章，绪论。从本篇论文要研究内容的背景、目的以及研究的意义三方面进行了阐述，并简要介绍了论文所采用的思路和方法，同时对国内外文献综述以及本文的创新之处与研究局限进行了探讨。
　　第二章，介绍了我国现行的退市制度，总结归纳出目前上市公司退市的四个原因。
　　第三章，从长航油运2009-2013年年报进行数据挖掘，通过分析其营业收入及营业净利润，发现导致其亏损的原因并不主要来自于主营业务的经营，找到导致其退市的直接原因——巨额坏账计提。同时辅以CSMAR及Wind数据库以及国际航运业数据网站Clarkson查找同为航运企业的其他公司的财务数据，对比相关数据以说明我国航运业发展情况及长航油运在同行业中处于何种水平。同时，对长航油运与中国远洋(同一类型上市央企)从企业运营、企业财务等方面进行对比，分析造成这两家航运大企业拥有截然不同命运的原因。
　　第四章，本文总结。对长航油运案例进行总结，并引申出一个健全的退市制度与我国资本市场建设的关系。最后道出长航油运退市案例所带来的启示——给我国资本市场的健康发展释放出一个积极的信号。
　　本文的创新之处在于:首先，在退市案例选择的方面，长航油运作为真正意义上第一家退市的央企，其退市可以看作是我国资本市场发展的一个里程碑。其次，由于我国退市制度的不健全，导致我国A股市场鲜有退市的公司，因此，现阶段我国学者研究上市公司退市主要是从制度方面入手，并将重点放在了对退市规则的分析，比较偏理论，实践方面的研究目前还较少。本文从长航油运退市的案例分析入手，探讨我国为何需要一个健全的资本市场以及一个好的退市制度与资本市场健康发展之间的关系。
　　文章的不足之处在于:首先，本文在进行退市问题研究时，采用的实证案例为长航油运，难免会出现一点带面、以偏概全的问题，是否能反映全行业问题有待考证，其次，在分析中由于分析方法、数据的来源和选择以及不同的处理方式可能导致分析结论的片面;再次，由于专业以及个人因素等诸多限制，对案例分析可能存在不够深入、不够全面的地方。