BOT融资方式的出现有效解决了基础设施建设的资金难题,加快了我国基础设施的建设步伐。但是,面对基础设施BOT项目投资额巨大、回收周期长、不可逆性等特点,决策者如何做出投资决策成为项目成败的关键。目前,采用传统投资决策方法已无法衡量项目的未来不确定性、不可逆性和竞争性对基础设施BOT项目价值所造成的影响,也无法衡量投资管理柔性所带来的价值,最终造成项目价值被低估。论文通过分析各种基础设施BOT项目的特点,依据建设成本和经营成本的不同将基础设施BOT项目分为四种类型,建立了基于期权博弈的基础设施BOT项目特许权期决策模型并应用实例进行了验证。现有文献只是运用博弈论方法对特许权期的决策问题进行了研究,但是还没有解决灵活性和不确定性问题。本文首先讨论了传统投资决策方法在解决基础设施BOT项目投资决策时的缺陷,指出基础设施BOT项目投资中主要存在着推迟期权和增长期权这两类重要的实物期权,建立了基于推迟期权的投资时机决策模型,找到了决策者投资的最优投资时机;其次,本文还分析了基础设施BOT项目投资的期权博弈特性,成长期权价值对政府和项目公司双方的博弈结果所带来的影响,找到期权博弈方法可以解决双方在特许权期的讨价还价过程中缺乏灵活性的问题。以此为基础,把特许权期作为政府决策变量,采用期权博弈方法分析项目公司在政府确定特许权期条件下对BOT项目的投资行为,建立了特许权期决策模型以及建设成本投入决策模型,讨论了经营成本对特许权期的影响,并使用实例验证了所建模型的可行性。对均衡解的讨论显示,拥有成长期权的项目公司在政府缩短特许权期的情况下,为实现其战略目标仍将增加投入,延长项目寿命期,解决了政府单纯延长特许权期来保证基础设施建设质量的难题。