目前,我国上市公司普遍存在着高管纵向兼任的现象,即大股东任命公司高管到下属企业兼任高管。然而,学术界对于这种治理模式的作用好坏始终存在争议。债务资本成本涉及到企业融资时产生的各项支出,几乎所有企业都希望付出较少的代价获取到更多的债务资金,为企业的长久发展提供资金支持。高管纵向兼任现象很可能影响到债权人的利益,继而影响到债权人对于风险溢价的调整。本文以2003-2019年沪深A股上市公司为样本,基于大股东的监督掏空及信息不对称双重视角,考察了高管纵向兼任对债务资本成本的作用效果,依据产权性质辨别影响差异。研究发现,存在高管纵向兼任的上市公司,债务资本成本更高,且这种影响主要发生在非国有上市公司中。进一步的研究发现,高管纵向兼任通过加剧大股东掏空、扩大企业内外信息不对称两种途径影响了债务资本成本。机构投资者和新闻媒体作为企业外部监督机制能够有效的发挥作用,减少高管纵向兼任对于债务资本成本的正向影响。纵向兼任董事长为大股东提供了更大权力,成为大股东利益侵占的帮凶,提升了债务资本成本。区别已有文献,本文的创新之处在于首次从信息不对称视角探讨高管纵向兼任对债务资本成本的影响,验证了信息不对称的中介效应,为后续学者们提供崭新的研究思路。另外,首次加入媒体监督这一外部治理机制,探讨了其对高管纵向兼任的调节作用,证实了媒体对于公司治理的良好促进作用。