我国正致力于促进创新产业发展和经济结构的调整,结合大众创业、万众创新的国策背景,风险投资出现井喷式发展,投资数量和投资金额节节攀升。近年来,我国创业企业通过VC融资比例越来越高。企业家们越来越意识到风险投资的重要性,由于获得风投资金的代价是让渡股权,所以在选择风险投资机构进行融资前,厘清其对企业绩效的影响,选择出更有利于自身发展的风险投资机构十分重要。本文在现有研究的基础上,实证研究风险投资对企业的净资产收益、营业收入增长率及总资产周转率的影响。为了解决以前研究中存在的内生性问题,采用倾向得分匹配法(PSM)中的核匹配法对不同个体根据核函数值大小进行加权然后配对,并且在选取财务指标的基础上选取独立董事占比,董事会人数等公司治理指标作为匹配变量,从而更加精准地得出风险投资对企业绩效的影响。本文以2012-2015年在创业板上市的206家企业作为研究对象,运用倾向得分匹配法(PSM)实证检验了风险投资对企业绩效的影响。得出结论如下:在企业上市前两年风险投资对企业净资产收益率和总资产周转率存在显著的负影响,上市后风险投资对企业的总资产周转率存在显著负影响,从而说明我国创业板企业与VC之间存在逆向选择;在企业上市后,风险投资对企业净资产收益率的影响不显著,从而说明风险投资对企业监督效应不明显;从上市前到上市后的过程中,VC的高持股比例对企业的营业收入增长率的正影响逐渐增强。根据实证研究得出的结论,本文提出如下建议:为了防止逆向选择,风险投资在选择企业进行投资前应该充分调查目标企业,此外还应完善创业企业和风险投资之间的信息披露机制;对于创业企业而言,在选择风险投资进行融资前要考虑自身特色,因地制宜选择VC;对于监管者和制度设计者而言,应该不断完善创业板的准入和退出机制,从而激发创业企业和风险投资的积极性;对于风险投资,筛选监督是其竞争力高低的体现,为了能够提高自身声誉,不断成长发展,VC应该不断提高这方面的能力。