企业并购作为资本市场中常见的资本运作方式，一直以来在公司扩张商业版图、拓宽业务范围和寻求高速发展等过程中起到推动的强有力作用。并购公司通过并购行为，兼并标的公司或是收购其现金资产及股权，最终达到获取更大收益的效果。
　　而主并公司选择什么样的标的公司，直接关系到最终并购行为的成败与否。如何针对资本市场中公开的企业财务特征和非财务特征信息，进行有效准确的判断就是本文研究的核心内容。通过构建标的组和非标的组公司特征的对比模型，判断得出具备什么样公司特征的企业容易成为主并公司的并购标的池，从而为资本市场的并购参与者及投资者提供合理科学的建议。
　　本文研究样本选取的是我国上市公司并购新三板挂牌公司的并购事件。根据前人研究的经验和公司运营的现状选取代表企业多方面的财务及非财务指标作为本文的研究变量，采用变量描述性统计分析、Pearson相关系数测算分析和单样本t检验对并购标的公司特征的显著性进行一个初步的判断，进而采用Logistic回归构建标的公司验证模型，对本文提出的关于上市公司青睐何种新三板公司的公司特征假设进行验证。另外，还通过对标的组和非标的组进行盈利、亏损的划分，进一步探讨盈利公司是否相较亏损公司在公司特征对因变量的显著性上有更好的表现。本文研究结果表明，相较于非并购标的，并购标的确实存在显著的财务及非财务特征。即公司业绩越好、股权越分散、做市且估值越低的挂牌公司容易被上市公司并购。研究有助于主并公司缩小目标公司的范围，提高并购决策效率，同时对于目标公司来说可以了解自身在公司控制权竞争中的地位和优势，对潜在的并购风险进行主动应对。