伴随着我国银行业进入到实质性资本充足率监管阶段，商业银行为持续满足最低资本充足率的同时，不得不对其风险偏好、资产组合结构及信贷决策进行调整，使得银行体系的信贷供给状况发生改变。作为货币政策传导的重要中介——银行，在资本充足率条件下的行为调整必然会改变传统的货币政策传导机制，从而对货币政策的最终效果产生影响。本文基于异质性银行假设，通过规范性分析和实证模型研究资本充足率对我国货币政策传导影响，结果发现：资本充足率较高银行并不能实现货币政策顺利传导；资本充足率较低银行对宽松性货币政策的传导有一定程度的负面影响，但能够顺畅传导紧缩性货币政策；同时对资本充足率较高银行和资本充足率较低银行进行分析，资本充足率较低银行相对于资本充足率较高银行对宽松性货币政策的影响更大，宽松性货币政策传导的效果受到一定程度地减弱，资本充足率较高银行相对于资本充足率较低银行对紧缩性货币政策的影响更大，紧缩性货币政策未能实现有效传导。研究还发现“银行贷款渠道”能够有效发挥作用，而“银行资本渠道”仅作用于紧缩性货币政策时期资本充足率较低银行。