在目前世界能源消费构成中，原油、天然气和煤炭三大能源各占30%左右。在2009年《国家能源发展战略规划纲要》中又进一步明确提出我国能源“坚持以煤炭为主体、电力为中心、油气和新能源全面发展的战略”的发展格局，将煤炭列入到国家能源规划的重要位置。煤炭能源在国民经济中的重要地位也使得煤炭股成为广大投资者关注的焦点。平煤股份作为煤炭行业上市公司的后起之秀，其业绩增长较快。在煤炭股里保持着较高的关注度。本文以平煤股份为例，探求其内在价值，为广大投资者的投资决策服务。并通过其与现时市价的比较，试图验证中国证券市场在进行价值投资方面所具备的有效性。本文结合国家宏观经济背景，在对煤炭行业的整体现状及对平煤股份的财务绩效进行分析的基础之上，预测煤炭行业的未来发展状况，并运用自由现金流折现模型及市盈率模型估算平煤股份股票的内在价值。估值结果认为平煤股份的每股内在价值区间在23-25元之间。对比现在平煤股份的每股市价20元，可知价值被低估3-5元。该估值结果与笔者对煤炭产业及平煤股份未来的发展预期基本相符，从而也间接说明我国证券市场的股价基本上能够反映公司的各方面历史信息，我国证券市场的有效性已经基本具备价值投资所要求的市场效率，在我国进行价值投资的基本条件已经具备，价值投资的环境基本成熟。