由于实体经济内部存在差异性，货币政策的总量调节对不同行业、不同部门以及不同地区的供需影响是不同的，而货币当局实施的经济刺激政策或抑制政策本身就可能造成行业的波动，因此货币政策难以对经济发展中出现的结构性失衡加以调控，同时反而可能造成行业的不稳定。由于房地产行业是关系国民经济稳定发展和国计民生的重要行业，其超速扩张或收缩会引起总量失衡，因此，有必要关注货币政策对房地产行业的影响，这将对提高货币政策效率，帮助政府制定相应的配套政策以平衡货币政策冲击，维持房地产市场平稳发展具有一定的参考价值。本文通过协整检验、格兰杰因果分析、工具变量法和VAR模型，对我国货币政策对房地产行业的影响及其传导问题进行了实证研究，并得到以下结论：扩张的货币政策会使房地产投资和价格在短期内上升，并促使房地产投资和价格长期在比原来更高的水平上波动，因此，当货币当局采取较为激烈的货币政策手段时，房地产调控政策效果可能会大打折扣甚至无效；在房地产行业研究中，货币政策的信贷渠道、货币渠道、自筹资金渠道和汇率渠道都显著存在，其中货币渠道相对于信贷渠道更为重要，因此可以预见，随着金融市场的进一步改革，单纯通过控制信贷达到调控房地产价格的目的将越来越难以实现。最后，本文提出了以下建议：首先，在房地产价格处于相对高位时期，扩张性货币政策的实施需要谨慎，并且在实施货币政策的同时需要有相配套的其他的措施平衡货币政策对房地产行业的冲击；其次，为了降低货币政策对房地产行业的冲击，可以建立相应的渠道作用约束政策，尤其是货币渠道。研究亦提示我国政府在权衡货币政策目标时，不能一味追求GDP增长，而忽略其他货币政策目标，同时随着我国金融改革的推进，需要尽快建立符合我国国情的、有效的市场经济管理体系。