如今已经进入互联网时代,商业模式的革新对传统企业造成了前所未有的挑战,人们的购物方式也发生了巨大的改变。信息化技术和互联网经济的创新,以及越来越先进的技术与设备作为保障,促使了在线消费的迅猛发展,电商行业开始崛起。随着阿里、京东等电商平台达到成熟阶段的今天,线上购物已经成了人们主要的购物方式,然而,电商平台提供的商品种类相比线下有更多选择的同时,也使得消费者需要花费更多的时间和精力去挑选、比对商品。电商导购随之产生,解决了这个信息不对称的痛点问题,并逐渐表现出巨大的潜力和价值。电商导购企业最初是作为帮助用户在不同电商平台之间将相同或类似商品进行价格比较的一个桥梁,从而帮助用户挑选低价的商品。随着该行业日益加剧的竞争,低价的模式不再具有绝对的优势,以网站内容、商品质量以及购物体验为主的电商导购逐渐崛起。行业竞争规则已经改变,选择何种商业模式是企业是否能持续性发展的一个关键,而商业模式和企业财务风险有着必然的联系,从财务风险的角度来分析和研究电商导购企业商业模式,可以进一步认识到商业模式的风险与挑战,发掘企业价值,为企业提供更多的视角与思考。我国电商导购行业已经有十余年的发展历史,从最初的返利网,到如今值得买、蘑菇街、一淘、小红书等等百花齐放的局面,该行业的市场渗透率仍然还处在一个比较低的阶段。值得买科技公司成立于2010年,以用户创造内容作为核心驱动,吸引了一批忠诚度高的用户,初期主要以电商导购的佣金以及广告展示作为主要业务,后又布局直播导购等业务,构建了自己独特的商业模式,成为电商导购行业比较有代表性的企业。2019年,值得买登陆深交所,随着业务范围、资产规模以及营业收入等方面的快速增长,也面临着一定的经营与财务风险。值得买是至今为止唯一在A股上市的电商导购企业,有五年的数据可以分析,选取值得买为案例分析电商导购企业的模式与财务风险比较具有代表性。本文的研究内容主要包括:阐述本文的研究背景、研究意义、研究思路和框架、研究内容以及论文的创新与不足之处。梳理和总结国内外关于商业模式、电商导购商业模式和财务风险的衡量与影响因素,以及商业模式对财务风险的影响相关文献,对相关理论基础进行了介绍。对电商导购行业的背景进行分析和研究,进一步归纳和总结该行业的商业模式与财务风险。以值得买作为案例公司,介绍它的商业模式发展、企业战略发展、并分析其发展的限制。最后总结了值得买商业模式下的机遇和风险,并对其进一步发展和优化提出对策和建议。通过对值得买的案例研究,本文总结电商导购企业商业模式的发展历程,从财务风险角度研究了值得买商业模式的发展特征;对值得买的商业模式从业务结构、资产结构、盈利能力、成本费用、财务杠杆、盈利质量和风险预警等方面进行了财务分析,发现值得买的商业模式具备独特的竞争优势,但同时也存在着经营风险和财务风险。因此本文提出了值得买未来的优化政策和建议:从拓展盈利源、优化业务结构、合理控制成本等方面优化其商业模式,进一步提升盈利质量、提高竞争力。