市场有效性假说和“完全理性人”假设是传统金融理论的两大基本假设。近几十年来，行为金融学成为专家学者研究的重点和热点，究其原因是股票市场出现大量异常现象，并且这些异象传统的金融理论不能加以解释。理性人也是现代财务理论的基础，由于人的心理、情感等认知偏差，在一般情况下，人们呈现出非理性的状态，将心理、情感因素引入财务理论，不仅有助于财务理论以后的发展，而且能够使资本市场的研究更加科学客观。非理性要素对公司财务决策和运营产生的影响是行为公司财务理论研究的主要内容。投资者的非理性行为引起股票价格对其基本价值的偏离就称为投资者情绪，投资者情绪的高涨或低落决定了股票价格的起伏，与此同时投资者情绪还影响着上市公司的融资方式、融资成本等方面，进而会对上市公司的投资决策产生影响。本文以公司财务和行为金融理论为基础，以我国股票市场为背景，研究投资者情绪与上市公司投资行为之间的关系。首先本文在文献综述部分回顾了投资者情绪的定义、投资者情绪指标的选取和上市公司投资行为与投资者情绪之间关系的有关文献资料，其次列举了行为金融学、行为金融视角下投资者投资决策理论、信息不对称理论、投资者情绪对上市公司投资行为作用机理等相关理论，接着建立了回归模型，提出了三个待检验假设，以我国沪股A股部分制造业上市公司为研究样本，样本的时间跨度为2009年到2011年，以研究样本中企业的流通股的换手率和动量指标为投资者情绪的代理变量，选取上述企业规模、经营现金流量、资产负债率等指标为控制变量，利用上市公司数据进行实证检验了投资者情绪与上市公司投资水平之间存在的关系，得出了投资者情绪变化对上市公司的投资决策产生影响的结论。在对本文的结论进行归纳和分析的基础上，为企业的投资决策和优化治理结构以及中小投资者理性投资等方面提供了理论依据，具有很高的实践参考价值。