随着海外并购市场持续升温,并购交易规模也越来越大,以何种方式融资才可以既满足并购资金需求,又规避一些并购所带来的风险,这个老生常谈的问题仍旧是我国大部分企业所面临的困难,尤其是民营企业。现如今海外并购市场中已涌现出不少新型的融资方式,而我国学术界尽管对并购融资的问题已有丰富的研究成果,但将新型融资方式与传统融资方式进行对比的研究却少有发现。希望通过本文的研究可以为一些对海外并购融资方式的选择存在困难的中国企业提供一定的借鉴作用。本文选取“双汇国际并购Smithfield”以及“巨人网络并购Playtika”两起典型的海外并购案例作为研究素材,将其各自的融资方式——债务融资和私募股权融资,作为研究对象,从并购绩效和财务风险两个维度进行对比分析。其中“并购绩效”采用事件研究法和EVA指标法从侧面说明投资者对企业采用的海外并购融资方式的认可程度,“财务风险”则采用财务指标法和Z值模型对比分析不同融资方式给并购方带来的财务风险大小。通过对比研究,本文得出以下结论:(1)杠杆融资有助于并购事项的完成;(2)以私募股权融资方式进行的海外并购事件对并购方的短期绩效具有更大的提升作用;(3)高杠杆融资下采用私募股权融资方式有利于优化资本结构,降低财务风险。同时,本文还得到如下启示:(1)开拓并购融资渠道,引进新的融资方式;(2)企业在选择合理的融资方式时应充分考虑可能出现的市场效应及风险;(3)加强中介机构与机构投资者在海外并购中的作用。