20世纪70年代以来,金融管制逐渐放松,90年代以来,国际银行业明确提出构建银行价值管理体系,应对日益激烈的竞争,事实证明,只有能够切实增加价值的银行才能获得可持续发展的潜力。当前,随着我国商业银行改革的深入,银行价值管理被提到非常重要的位置,探索如何建立一套既适应我国金融业当前发展水平,又符合现代金融业发展方向,具有现实可操作性的银行价值管理体系,成为了国内商业银行共同关注的重要问题。这对中国银行业的稳定乃至整个国民经济的稳定有着重要的意义。 “金融是经济的命脉”,金融对于任何一个国家在任何一个历史时期的经济增长都是至关重要的。银行业是金融业中最古老的行业,随着科技的进步和金融衍生工具的大量涌现,其金融中介的功能和地位曾一度受到质疑,但其在经济运行中仍能扮演着重要角色,仍然是金融乃至整个经济体系的核心,这是对银行存在价值的最好诠释。本文首先以企业价值理论和评估方法为指导,分析了商业银行价值的内涵,价值增长的意义和商业银行估值的特殊性,然后,以Feltham—Ohlson估值理论为基础提出商业银行现有价值增长评估方法,之后,借鉴实物期权理论评估银行股权价值的未来价值增长,并以此为基础构建商业银行价值增长评估模型,最后用实证分析,对价值增长评估模型进行实际应用。在实物期权的应用中,根据商业银行的特点,对增长期权模型参数的选取进行了探索性的修正,以求更加真实地反映商业银行的价值增长。随着我国商业银行法人治理结构的日益完善,价值最大化已成为银行经营管理的最终目标,构建以价值增长为核心的银行价值管理体系,将是增加我国商业银行价值的必由之路。