中小企业的蓬勃发展具有较强的经济外部性,不仅是推动国民经济持续稳定高速增长的重要力量,而且在调整经济结构、扩大社会就业等方面都发挥着积极的作用。但由于中小企业规模小,资金实力不强,易受外部宏观经济的影响,抗风险能力较弱,使中小企业具有信用风险大的特点。中小企业对于我国未来经济的发展有着不可估量的重要作用,加强对中小企业的信用风险研究对于控制其信用风险,维持其稳定发展,具有现实而重要的意义。近年来,国内国际宏观经济形势不稳定,中小企业呈现信用风险大的特点,昭示着宏观经济对中小企业信用风险具有较大的影响。本文在阐述中小企业信用风险和宏观经济相关理论的基础上分析了宏观经济因素对中小企业信用风险的影响机制。随后,本文以75家中小企业板上市公司2006-2008年的数据为样本,先运用KMV模型计算样本公司的违约距离(DD),以此作为样本公司信用风险的替代变量,描述其信用风险水平。在此基础上,运用Panel Data模型,以样本公司违约距离(DD)为因变量,以代表宏观经济环境的GDP增长率和居民消费价格指数、代表货币政策的利率及货币供应量、代表汇率政策的汇率等五个变量作为因变量,以反映企业内部经营的相关财务变量作为控制变量,进行回归模拟,研究宏观经济因素与信用风险之间的关系研究结果显示,本文所选取的五个宏观经济因素与违约距离间存在显著的线性关系,甚至超过内部财务因素对其影响程度。通过检验结果可知：物价指数和利率与企业违约距离呈负相关关系,与企业信用风险呈正相关关系,即物价指数越高、利率越高,企业信用风险越大；而汇率、货币供应量、GDP增长率与企业违约距离呈正相关关系,与企业信用风险呈负相关关系,即人民币贬值,对外汇率上升,货币供应量增加、GDP增长率增加,中小企业信用风险越小,反之,则信用风险越大。最后,通过研究结论,提出三方面的建议：债权人需重视宏观经济变动,减小信用损失；中小企业需增强自我适应性,降低信用风险；政府需制定合理政策,加强对中小企业支持。