中国市场经济的繁荣和稳定，离不开资本市场的发展。经过十余年探索磨砺，我国资本市场已逐渐成熟、日趋完善，对促进经济发展、社会进步贡献巨大。但同时，我们应清醒认识到：由于发展时间、制度、历史等因素，我国资本市场在发展中还存在许多严重问题，如上市公司股权结构不合理、内部人控制、操纵利润等现象。其中，以公司治理不健全、股权结构不合理问题最为严重，危害极大，已引起高层注意。由此，深入探讨上市公司的公司治理、股权结构问题，对于完善我国资本市场，促进国民经济良性发展意义重大。本文着重探讨公司治理中的股权结构问题，以期为上述问题的解决提供有益的思路。对于公司治理问题，我国专家、学者研究较多，著作丰富，但大多从约束激励机制入手，探讨公司治理效率问题，而较少重点分析论述公司治理中最为关键的股权结构问题，并且未能充分认识到：解决股权结构问题是提高公司治理效率的前提和基础。我们认为：公司治理的核心是股权结构问题；股权结构决定了公司各利益主体的权力分配；股权结构是公司治理这一制度安排的基础。由此，本文在详尽探析了股权结构理论的基础上，从公司治理角度分析了目前我国上市公司股权结构存在的问题，以求从根源上解决上市公司公司治理效率的低下，繁荣资本市场。此外，本文还重点探讨了股权结构优化途径问题，这一问题完善与否直接关系到上市公司的公司治理成效，意义重大。因篇幅限制，<WP=3>本文对理论界已研究较多的资本运营等一般优化措施不再深入探讨，而将重点置于特殊优化措施国有股减持和股票期权之上，以求把握热点、难点，解决好股权结构优化最为关键的问题，进而提高公司治理效率。本文共分为五章。第一章 公司治理概述本章主要探讨公司治理产生背景和涵义。首先阐述公司产生过程中的“两权分离”为公司治理出现提供了萌芽，而公司运营过程中的“免费搭车”和“内部人控制”对公司治理出现提出了迫切要求。随后，公司委托代理理论的成熟为公司治理提供了理论源泉，使得公司治理问题有了坚实的理论支撑；其后，本章分别阐述了公司治理的狭义和广义涵义 ，并指出广义公司治理是利益相关者通过一系列的内部、外部机制来实施共同治理，其主体除了股东外，还包括债权人、雇员、顾客、供应商、政府等。因此，从广义公司治理角度分析问题，可兼顾公司各方利益相关者的利益，本文所指的公司治理即广义公司治理。第二章 股权结构理论基础本章主要对股权结构理论、股权结构与治理效率理论、股权结构与经营绩效理论进行综述，为后文具体研究奠定理论基础。首先阐述了股权结构的涵义和分类，并指出股权结构有风险变动型、低效稳定型、效益综合型三种典型的设计安排；其后，本章详尽论述了股权结构与公司理论研究成果，指出：股权结构是公司治理的基础，在公司治理中起着决定作用；剖析了股权结构为高度集中、高度分散和相对集中时，分别对公司激励机制、监督机制的影响，从而系统论述了股权结构对上市公司治理机制的影响；最后，对国内外有关股权结构与公司经营绩效理论研究成果进行了综述。第三章 我国上市公司股权结构现状、特点及存在的问题——基于公司治理角度的分析本章主要探讨了我国上市公司股权结构基本状况、特点和存在问题。首先总结了我国上市公司股权结构的五大特点：非流通股在总股<WP=4>本中所占比重大、国家股股权在总股本中占绝对优势、股权集中度高、机构投资者持股比例低、高管人员持股比例低。其后从公司治理的角度深入分析了股权结构所存在的弊端：第一，在“一股独大”的股权结构下，国有股持股主体未能真正行使控股股东的权能，缺乏对经理人内部约束，使公司内部治理机制严重失效；同时，对经理人的外部约束机制：经理市场和资本市场，在“一股独大”面前也显得苍白无力。内外部约束机制的失效使得经理人机会主义行为严重，背离股东目标，损害股东权益。第二，股权集中度高则导致了我国上市公司董事长和总经理两职合一和内部人控制度高现象严重，使中小股东搭便车和国有大股东掠夺中小股东现象成为普遍，致使我国公司法人治理结构缺陷严重。第三，机构投资者持股比例低则造成公司股东往往短期持有公司股票，漠视公司治理结构建设，不利于公司治理效率的提高。第四，经理人持股比例低使得掌握着公司剩余控制权的经理人并未掌握着公司剩余索取权，造成了两权不匹配。特别，在我国上市公司内外部监督乏力状况下，激励机制的落后使得我国公司治理效率更为低下。由此，本章提出解决我国上市公司股权结构不合理问题的途径：必须实行国有股减持，推行股权激励，增加机构投资者持股比例。第四章 上市公司股权结构优化专题一：国有股减持 ——基于公司治理角度的探索本章主要探讨我国上市公司股权结构优化中的国有股减持问题。首先，阐述了国有股减持的涵义、产生背景和内容；其后提出实施国有股减持的重大意义，并指出了国有股减持在理论上应该首先解决四个问题：一是国有股减持对象问题，主要涉及行业选择和国家股与国有法人股的选择；二是国有股减持定价问题，主要?