【摘 要】
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金融安全是国家安全的核心。习近平总书记在“十三五”规划建议中表示,需要加快建立统筹协调监管的现代金融监管框架,坚守住不发生系统性风险的底线。金融市场是一个多层次且影响广泛的复杂网络,单个或局部的金融风险容易传导扩散并演变成全局性的系统性风险。随着经济全球化和金融市场一体化进程加快,防范风险传染、加强风险预警对于维护金融稳定具有重要意义。从现实监管层面来看,目前我国金融监管缺乏跨市场视角评估和防范风
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金融安全是国家安全的核心。习近平总书记在“十三五”规划建议中表示,需要加快建立统筹协调监管的现代金融监管框架,坚守住不发生系统性风险的底线。金融市场是一个多层次且影响广泛的复杂网络,单个或局部的金融风险容易传导扩散并演变成全局性的系统性风险。随着经济全球化和金融市场一体化进程加快,防范风险传染、加强风险预警对于维护金融稳定具有重要意义。从现实监管层面来看,目前我国金融监管缺乏跨市场视角评估和防范风险;从学术研究层面来看,现有研究主要聚焦于跨国或局部金融市场,较少系统地对一国内跨市场的风险传染与预警问
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近20年来的三次金融危机都表现出跨国传染性,随着经济全球化和金融自由化的继续深入,金融危机的国际传染呈现出常态化的趋势,传染机制也表现出复杂化和多样化的态势。金融危机影响的深度和广度也在扩大,其不仅仅是经济问题,同时也是政治问题和民生问题。尽管全球经济已经开始复苏,但是保守势力和贸易保护主义的抬头增加了经济下行的风险;与此同时,中国经济进入“新常态”的阶段,债务问题和金融体系失衡问题凸显,面临着经
自1984年中国人民银行独立行使其中央银行职能以来,我国一直采用的是数量型调控和价格型调控相结合,以数量型调控为主的货币政策调控框架。随着我国宏观经济进入新时期,货币供给量水平与宏观经济之间的关系出现了新的变化。与此同时,随着国内金融市场的日益发展,以利率为调控手段的价格型货币政策与金融市场以及实体经济之间的关系越来越紧密。有关数量型货币政策框架的时变特征以及货币政策是否应该向价格型调控倾斜的问题
在“三期叠加”的中国经济已经处于新常态的背景下,中国融资结构的自身发展也进入换挡期,杠杆率、关联性和复杂性不断提升。但现行的监管体制不能完全适应金融体系的快速变化,没有做出有前瞻性、有针对性的制度设计,导致货币资金大量涌入资产领域,推高资产价格,2014年至今,股票、债券、期货和一二线城市房地产市场先后受流动性冲击进而引发资产价格的大幅波动。党中央高度关注经济金融领域内的结构性问题,于2017年召
国家非常重视“三农”问题,从2004年到2017年,连续14年发布了以“三农”为主题的中央一号文件,对“三农”问题解决做了重要部署。从实践上看,“三农”问题解决迫切需要农村金融支持。作为农村金融机构重要组成之一,村镇银行需要不断完善,提高运营绩效,因此,开展村镇银行运营绩效评价研究凸显重要。本研究以黑龙江省村镇银行为例,借鉴利益相关者理论、委托代理理论、权变理论、企业社会责任理论和国内外研究成果,
随着企业债券市场的不断创新与发展,现有我国债券市场迅速成为企业的第二大融资渠道,市场中现有债券余额规模达到60万亿。整体来看,企业债券市场不但对改善企业外部融资环境发挥着不可磨灭的重要作用,还对降低融资成本、拓宽企业融资方式、改善宏观调控功能发挥了有效的作用。我国经济发展进入新常态:资源配置的不断优化、产能过剩的渐进化解、经济实体的转型升级以及供给侧结构性改革的逐步加深,进一步促进我国经济新常态的
作为融资和资本配置的场所,资本市场在经济发展中是不可缺少的角色。在经济转型过程中,中国市场化进程加快,资本市场在经济发展中承担的使命越来越重要。随着资本市场规模的不断扩大,财富效应吸引着越来越多的投资者,投资组合的定价问题也成为了金融学研究的重点。在投资组合定价的问题中,资本资产定价模型自提出以来,一直影响着投资者的投资决定和资本市场的运行,其说明了投资组合预期收益率与其系统性风险的线性关系。作为
股指期货是一种重要的金融衍生工具,以股票价格指数作为标的资产,具有价格发现和套期保值两个重要的功能。自上世纪八十年代诞生之后,学者们就对股指期货展开了广泛的研究,近些年随着各国股票市场出现频繁的波动引起了更多国内外学者对股指期货波动问题的关注和研究,研究主要集中在波动的特征和溢出效应方面。其中,通过对波动特征的研究能够发现股指期货价格波动的相关规律和趋势。本文选取七个具有代表性的国家和地区(美国、
起源于次贷危机的2008年全球金融危机对美国国内金融市场的发展和实体经济的增长构成了重大的冲击。为了避免金融危机进一步向纵深发展并引发全面的经济危机,美联储在货币政策领域进行了大量的实践操作。其中既有对联邦基金利率和法定准备金率等传统的价格型货币政策工具的应用,也有公开市场操作等传统的数量型政策工具对市场流动性的补充。除此之外,以三轮量化宽松政策为代表的非常规数量型货币政策工具创新应用取得显著的成
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股票市场的基本功能是中国经济持续稳定发展重要前提。股票市场的资源配置功能,能够有效的利用社会闲置资金,将其用于上市公司发展中,促进实体经济发展。中国股票市场正式建立时间相对较晚,但发展速度较快。在股票市场发展成熟过程中,中国股票价格指数表现出明显的波动性。以2005年至今的沪深300指数为例,股市指数在2007年前后和2015年前后迎来两次大幅涨跌现象,呈现出明显的暴涨暴跌特征。股价指数大幅涨跌不