财富效应是指在其他条件不变的情况下货币余额的变化在总消费开支方面引起的变动。财富效应的非对称性是指，资产价值的正负冲击或强度不同的冲击对居民消费的影响程度的差异。一般来说，负向冲击产生的财富效应大于正向冲击产生的财富效应（如前景理论），也有部分理论支持负向冲击产生的财富效应小于正向冲击产生的财富效应的观点（如流动性约束理论）。财富效应之所以呈现非对称的特性，学术界有四种主流的理论解释，包括资产价格的“持久性变化”和“暂时性变化”的区别，流动性约束（信贷约束）的影响，前景理论与损失厌恶理论，主观贴现因子的变化。除此之外，还有一些非主流理论解释，如非理性躁动、过度自信、收益波动、社会学解释等。本文财富效应模型以Lettau&Ludvidson(2001)模型为基础，借用Campbell&Mankiw(1987)分析方法建立财富效应分析模型。实证检验以TVAR模型为基础，选取居民消费、证券类金融资产、非证券类金融资产、非金融资产和工资五个变量建立三个财富效应模型，即总资产模型、金融资产与非金融资产模型、证券类金融资产与非证券类金融资产模型，并且对我国城镇样本和农村样本进行比较分析。经过理论和实证分析，本文检验18组模型后得出财富效应非对称性的存在形式、强度、持续性和影响因子等特征，也总结出抑制居民资产财富效应非对称性和提高财富效应的建议，这些对我国探索建立扩大消费需求的长效机制，促进释放城乡居民消费潜力有重要意义。本文得出的抑制财富效应非对称性的建议有：保持居民收入的平稳增长、控制城镇居民房地产的快速升值、关注农村房地产的发展、保持居民证券类金融资产的平稳增长等。提高财富效应的政策建议包括促进居民社会保险的快速增长、引导居民投资多样化、大力扶持农村经济等。