20世纪90年代,随着我国在国际收支上的持续顺差和外汇体制改革的不断推进,我国外汇储备出现快速增长,1996年底我国外汇储备突破1000亿美元大关,2008年底,外汇储备更是达到19460亿美元的新高,比2000年增长了十倍多。高额的外汇储备对我国经济起到了一定的促进作用,但其负面效应也在不断的显现。由于外汇占款的增加,央行进行外汇冲销而投放大量基础货币。货币供给的增加使我国流动性增强,造成物价上涨,通货膨胀的压力越来越大。外汇储备的快速增长影响了我国货币政策的独立性和有效性。文章先针对外汇储备快速增长对货币政策有效性的影响进行机理分析,再通过实证分析的方法深入研究外汇储备增长对货币政策有效性的影响,结果表明外汇储备的增长在一定程度上能够促进经济的增长,但也导致了物价水平的上涨,增加通货膨胀的压力,影响货币政策的有效性。最后针对上述分析,提出在缓解外汇储备对我国货币政策有效性影响的基础上,通过完善货币政策的相关内容和一系列措施来提高我国货币政策的有效性。