PPP项目融资模式因其具备较高的运营效率,能够吸引社会资本参与基础设施建设、缓解政府财政压力等优势,受到世界各国的推广欢迎。目前,我国面临着巨大的财政压力,PPP作为一种融资模式,既解决了地方政府投资资金不足的问题,又满足“专业的事交给专业的人解决”的方针。自2013年以来,中央政府大力推行PPP项目,国务院及其有关部委针对PPP项目出台了一系列规章制度,试图为PPP项目在全国范围内稳步推进,打造良好的制度环境。但是,我国PPP项目在实施过程中的进展并不顺利,民营企业PPP项目参与率过低,在一定程度上违背国家大力推行PPP项目的初衷。在中央政府大力推动民营企业参与PPP项目,颁布一系列推动和规范PPP项目制度的政策环境中,民营企业参与率仍不足一半,成为目前我国推动PPP项目亟待解决的问题。本文系统梳理分析PPP本质、特征、目标和运作机制,基于地方政府与民营企业关于PPP磋商文件要求,构建民营企业成功参与PPP项目的关键因素分析体系,并进一步分析关键因素影响民企参与PPP项目的作用机理。民营企业成功参与PPP项目的关键因素分析体系包括环境、地方政府和民营企业三个层次,其中环境因素包括法律政策、经济、技术和社会环境因素,政府因素包括契约精神、对待民企的态度等因素,企业实力包括企业战略、融资渠道、财务实力、技术和社会声誉等因素。在理论分析的基础上选取应用PPP模式较为典型的龙头企业---东方园林进行分析,对其业务转型过程中的重大项目---北京琉璃河湿地公园进行分析,梳理出东方园林成功参与该项目的原因,为其他民营企业参与PPP项目提供启示。通过理论分析和案例研究,得到分析结论:影响民营企业参与PPP项目的因素,主要体现在民营企业自身层面。首先,企业理念符合国家产业政策导向,是民营企业成功参与PPP项目的前提。积极探索生态修复问题,企业理念契合国家推进生态文明建设理念的民营企业有参与PPP项目的先天优势。其次,融资渠道和财务能力对民营企业参与PPP项目有直接影响。资本雄厚、资金充裕,银企关系好、授信额度高,偿债能力、盈利能力和成长性领先行业的民营企业,符合PPP项目需要企业垫付巨额资金的内在要求。第三,民营企业的核心技术对参与PPP项目有重要影响,这些技术是国家生态文明建设的内在需求。生态修复技术领先、水处理技术多样化、危废处置技术先进的民营企业参与PPP项目更易成功。第四,风控能力是民营企业参与PPP项目的关键因素。专业的金融团队奠定向PPP项目转型的人才基础,使得民营企业在PPP操作中具有良好的风控能力。第五,良好的社会声誉可以吸引地方政府的关注。通过标志性工程、社会公益等提高社会声誉,可促进民营企业参与PPP项目。作为PPP项目的参与者和监管者,地方政府对待民营企业的态度及其契约精神也关系到民营企业能否成功参与PPP项目。此外,外部环境因素严重影响民营企业参与PPP项目的积极性,其中政策法律环境和经济环境的影响尤为重要。较为成熟的政策法律环境、发达的金融体系,有助于提高民营企业的参与意愿。