伴随着全球经济一体化进程加快，企业并购浪潮在全球风起云涌，呈现出范围广、数量多、并购金额大、跨国化等一系列特点。而我国煤矿企业规模偏小，集中度低，可以预计煤矿业内整合以及相关行业间的并购将是未来发展的趋势。并购能否取得预期的成功，首要问题是合理评估并购中目标公司的价值，而评估的核心内容就是并购定价的确定。　　 在研究方法上，本文遵循定性和定量分析相结合的原则，借鉴国内外学者在煤矿企业并购和价值评估方面的研究成果，结合实例进行说明。在研究过程中，本文运用实物期权理论及博弈理论对并购模型进行研究，以使决策者有效的判断并购能否创造价值，从而做出正确的并购决策。主要内容有：　　 (1)对实物期权理论作了简要综述，在揭示并购具有期权特征的基础上，运用期权的定价理论分析了并购战略中成长期权、放弃期权、柔性期权和延迟期权的价值，并对并购前延迟期权的价值提出了新的分析方法。　　 (2)对矿业权延迟期权定价模型进行了改进，给出了当波动率为一次函数时新的延迟期权定价模型，并通过实例对其进行了验证，实践证明改进后的模型计算出的数据更准确。　　 (3)对现代并购决策理论与方法的最新发展-期权博弈理论与方法进行了系统阐述。基于期权博弈理论，在一定的假设条件下，通过建立相应的期权博弈模型系统分析了在不完全信息下煤矿企业并购决策的策略和行为。经过分析发现，由于竞争对手的存在，目标企业的价值受到一定的影响。然后给出了两个并购案例，将期权博弈定价方法加以实际应用，实践证明运用期权博弈方法进行目标企业价值的评估，可以使企业的并购决策更准确。　　 煤矿企业并购最终目标是为了实现企业的价值增加。由于煤矿企业的特殊性，将价值评估技术运用于煤矿企业并购决策中，对于增强煤矿企业决策的能力，提高煤矿企业决策科学性，防范煤矿企业决策风险具有重要意义和应用价值。