双层股权结构这一种新型的股权结构是随着内外部经济环境的变化及企业所有者、管理层需求的改变所必然出现的。近年来,越来越多的企业青睐以双层股权结构上市。香港证券交易所在2018年4月允许企业以双层股权结构上市的决策也为我国企业采用这种股权结构提供了契机,所以小米集团成为第一家在我国港交所以双层股权结构上市的企业。基于此,本文选择以小米集团为例研究其双层股权结构上市的动因及效果。本文梳理了关于公司双层股权结构上市的动因及效果的相关文献,在双层股权结构理论基础上,阐述了公司双层股权结构上市的总体情况。以小米集团为案例企业,首先分析其上市及选用双层股权结构上市的动因。其次,结合动因,通过对股东这一利益相关者群体诉求的满足情况来评价其双层股权结构上市的效果。鉴于创始股东的核心诉求是保证控制权,实现公司价值长期增长;其他诉求是降低经营、财务风险,提高市场认可度等,因此本文采用对比分析法、数据分析法、财务指标及小米集团股票发售情况分析小米集团的控制权稳定性、小米集团未来的成长性(研发投入、专利、人员构成及市场占有率)、筹集资金的运用效果、公司的财务绩效及市场反应;鉴于中小股东的核心诉求是获取经济利益,所以本文采用公司分红数据及市场股价变动分析对中小股东诉求的影响。最后,指出小米集团采用双层股权结构面临的风险并提出建议。本文发现,公司倾向于采用双层股权结构是因为一方面可以保证创始团队的控制权,另一方面可以保证企业稳定发展。小米集团上市的动因是募集资金,满足特定用途的需要;避免回购优先股,减少运营财务风险。而选择采用双层股权结构上市是为了解决融资与控制权稀释的矛盾问题;防止被恶意并购,实现长期价值。小米集团双层股权结构上市后,其控制权比较稳定,成长潜力巨大,核心诉求得以实现;智能手机分部的盈利短期内呈下降趋势,但这与双层股权结构没有必然联系,公司整体的偿债风险降低,散户、部分机构投资者对小米集团比较认可;中小股东追求经济利益的诉求短期内未得到充分满足。由于小米集团上市的时间比较短,数据少,其长期的表现难以论证,但是总的来看,这种股权结构的发展潜力巨大。