近年来,开放式证券投资基金作为主流的投资理财产品吸引了越来越多的投资者参与购买,如何选择适合自身收益——风险偏好的基金产品成为投资者关注的焦点。因而建立健全的开放式基金业绩评价体系,科学地评价我国开放式基金的投资绩效,不管是对基金投资者科学评估基金的投资价值,还是基金监管当局及时准确地把握基金运行状况,都显得十分必要。正是基于此,本文对我国开放式基金业绩评价进行了认真的理论与实证研究,并就研究结果展开了深入分析。本文首先从现代投资组合、CAPM、APT、EMH以及行为金融学理论对开放式基金的特点和业绩评价的理论基础进行了分析,借助基于这些基础理论所发展起来的开放式基金业绩评价方法与模型,结合我国基金市场实际,构建了我国开放式基金业绩评价体系。然后,依据2003年底前上市、资产配置中股票资产不低于60%以及积极性的投资风格等条件,共获取了33只样本基金,并以中信标普风格指数基础构造了本文的市场基准组合。在此基础上,本文对开放式基金业绩进行了如下实证研究:首先,对基金各年度的累积净值收益率相对基准组合进行了分析,发现基金各年度均取得了超出基准组合的收益率,更是远超出无风险收益率;其次,应用Tenyor指数、Sharp指数和Jensen指数分别对基金的风险调整收益在市场上升期和下跌期进行了实证检验,结果发现:基金在市场下跌期和市场上升期均体现出一定的专家理财优势,取得了超出市场的收益表现,相对基准组合而言,市场上升期风险调整业绩平均表现不如市场下跌期。第三,应用三因素模型检验基金在不同市场行情下的实际投资风格,结果发现:基金十分偏好于大市值股票,投资风格有明显的趋同性和不稳定性,在市场下跌期主要为平衡型的投资风格,而在上升期则表现出成长型的投资风格;基金的风格调整业绩与风险调整业绩具有很大的相似性。第四,应用T-M模型与H-M模型检验基金业绩来源中,发现基金收益主要来源于基金经理人的证券选择能力,没有找到基金经理人具有市场时机把握能力的有力证据,基金经理也很难同时具备证券选择和市场时机把握两种能力。最后,应用截面回归法和双向表法从季度、半年度和年度分别检验了基金业绩的持续性,结果没有发现基金过去的业绩表现包涵了对未来有用信息。最后,在实证研究启示的基础上,从促进我国开放式基金的长远发展出发,本文提出了逐步引入金融创新工具,完善信息披露机制,规范基金市场运作,建立一套满足我国开放式基金发展要求的业绩评价体系标准等政策建议。