本文运用新制度经济学理论，系统分析了中国股票发行审核制度变迁。 首先，文章分析了中国股票发行审核制度变迁的过程和特征，指出它是政府主导型的强制性制度变迁，这是由中国股市功能的特殊性、政府力量的强大和市场主体利益的矛盾性共同决定的。 其次，本文分析了政府进行股票发行审核制度变迁的成本和收益，指出只有在政府预期其收益大于成本时，才会推行强制性制度变迁。 再次，本文对政府主导型强制性制度变迁的效应进行了评价。其正面效应表现为加强了股市的风险管理，把握了股市发展的方向，奠定了股票市场的基础。但同时也存在制度非有效性的负面效应，表现为制度供给的非有效性和制度的实施机制的非有效性。 最后，本文提出完善股票发行审核制度的对策。建议要塑造公平博弈的环境，修正和补充目前的核准制，加强建立股票市场的诚信观念，并在条件成熟时向注册制过渡。