近年来，随着中国积极推进产业升级，并购市场日益活跃。业绩承诺补偿协议已成为并购交易中十分重要的条款。业绩承诺补偿协议实质上是对赌协议的一种，理论上可以减轻并购交易中双方的信息不对称，提高并购溢价的公平性和合理性，同时保护中小投资者的权益。中国上市公司重大资产并购交易中使用业绩承诺的现象越来越普遍。但是随着业绩承诺到期，出现许多标的公司无法完成业绩承诺的情况。本文以2011年-2013年A股上市公司并购交易为研究样本，分析了并购交易中业绩承诺的实际履行情况，采用实证方法研究业绩承诺履行的影响因素，即管理层过度自信、并购溢价、并购比例、并购支付方式对标的方是否实现业绩承诺的影响，采用Logistic回归模型，分别将各解释变量对并购标的公司在承诺期内是否完成业绩承诺进行回归分析。
　　本文的主要结论是，在A股市场重大资产并购交易中，主并方管理层过度自信会显著降低被并购方完成业绩承诺的可能性;相较于行业相关性并购，非行业相关性并购中被并购方完成业绩承诺的可能性较低;但是，在非行业相关性并购交易中，管理层过度自信并不会显著降低标的公司在业绩承诺期内完成业绩承诺的可能性。并购溢价并不会显著影响标的公司业绩承诺的实现;并购比例越高，被并购方完成业绩承诺的可能性越高;采用发行股份收购资产的并购，有利于激励被并购方完成业绩承诺。本文从管理层过度自信角度和并购交易特征角度来研究业绩承诺，对标的方业绩承诺履行的影响因素进行分析，丰富了业绩补偿承诺的相关研究。