西方证券市场发展初期，市场参与者以个人投资者为主。20世纪70年代以来，西方各国证券市场中呈现出了证券投资机构化的趋势。据有关统计，欧美证券市场中机构投资者市场份额在90年代初已经达到70%，成为证券市场发展的中坚力量。2000年末，我国证券市场机构投资者数量较少，机构投资者数量占比不足0.5%。为了改变投资者结构的失衡的局面以及维持金融市场的稳定，中国正采取措施，逐步培育和发展机构投资者。根据中国证券登记结算有限责任公司数据统计，近年来我国机构投资者持有上市公司流通市值比重逐渐提升。这一比例已由2010年的30%左右提升到2017年的40%左右的水平。
　　随着机构投资者的快速发展，学界关于机构投资者的研究也逐渐丰富起来。目前的文献主要集中在研究机构投资者的类型和作用，很少有研究机构投资者行为方面的文献。并且，既有研究机构投资者行为的文献重在分析机构投资者的持股行为或是比较机构投资者的“羊群行为”与散户“羊群行为”之间的差异。从新的角度进一步探究机构投资者行为激发了本文的研究兴趣。
　　资本市场是信息主导的市场，资本信息效率是历来研究的热点问题，良好的资本市场效率对于股票合理定价和市场资源配置具有重要影响。作为市场中的重要参与者，机构投资者行为越来越受到市场的关注。从机构投资者调研行为出发，探究机构投资者的调研活动对资本市场信息效率是否具有显著提升作用成为了本文研究的出发点。
　　借鉴已有研究成果基础上，本文采用当年参与深交所上市公司调研的机构投资者人数合计数的对数值来衡量机构投资者调研活动，用股价同步性作为衡量资本市场信息效率的指标，研究了机构投资者的调研行为对于股价同步性的影响。实证结果表明，机构投资者的调研活动增加了股价中私有信息含量，降低了股价同步性，提升了资本市场信息效率。接下来，本文将深交所官网诚信考评结果作为公司信息披露质量的代表，研究了在不同信息披露质量公司中，机构投资者调研活动对股价同步性影响效果差异。实证结果发现，相比于信息披露质量较好的公司，在信息披露质量较差的公司中，机构投资者获取的信息受到了一定的限制，通过调研活动可以挖掘更多的私有信息，机构投资者的调研活动可以更显著地降低股价同步性。在信息披露质量较好的公司中，机构投资者获取的公司的公开信息较多，信息的数量和质量更高，机构投资者从调研活动中获取的私有信息有限。所以，在信息披露质量较好的公司中，机构投资者的调研活动对股价同步性的降低效果较弱一些。
　　进一步地，本文从机构投资者的异质性角度考察了不同类型机构投资者的调研活动对于市场信息效率的影响效果差异。结果发现，机构投资者调研对于股价同步性的负向影响在证券、基金、保险公司及保险资管公司、私募等机构投资者中效果显著，在银行、信托等其他机构投资者中该负向作用却不显著。并且，本文也尝试将企业按照性质划分为国有企业与非国有企业，发现在国有企业中，机构投资者的调研活动可以显著地降低股价同步性；在非国有企业中这种负向影响却不显著。
　　相比于已有的研究成果，本文的创新之处体现在三个方面。第一，研究视角创新。既有文献主要集中在研究机构投资者的作用，对于机构投资者调研活动方面的研究较少。本文从机构投资者调研这一行为视角出发，研究了机构投资者的调研活动对于资本市场信息效率的影响，视角具有一定创新性。第二，数据较为丰富。相比于现有文献，本文中机构投资者调研数据信息时间跨度较长，更加丰富。既有机构投资者调研相关数据的时间跨度基本在1到2年之间，数据时间较短，缺乏连续性与稳定性。由于2012年起，深交所强制上市公司披露调研活动相关情况，本文选取2013年起万得数据库中机构投资者调研数据。相比于既有研究，本文数据更为丰富。第三，本文的研究结论丰富了机构投资者对于资本市场信息效率影响的研究。本文通过实证研究发现机构投资者的调研活动对于资本市场信息效率有显著的提升效果。并从公司信息披露质量好坏、机构投资者异质性和公司性质等角度详细探究了机构投资者的调研活动对股价同步性影响效果差异，丰富了机构投资者行为与资本市场信息效率影响的研究。
　　由于个人时间、能力的限制，本文也存在一些不足之处。第一，指标选取可能不够准确。仅仅将参与公司调研的机构投资者人数合计数的来衡量机构投资者调研强度可能还不能完全刻画出机构投资者的调研活动。第二，模型解释力尚有欠缺。模型的优点在于可以将复杂的问题简化，但同时也会影响到模型的解释能力。股价的波动是复杂的，除了可以观测到的因素外，还有许多不可观测的影响因素可能也会对股价造成影响，进而影响了股价同步性。由于时间和能力的限制，本文未能将所有因素考虑在内。在未来的研究中，希望针对以上不足之处有机会做进一步的研究。