二十世纪末,对外开放政策为中国企业带来了新的生机。互联网科技企业迅速崛起,但融资渠道狭窄,大量企业争夺国内有限资金资源。当时我国资本市场比较落后,无法满足企业发展的资金需求,而且政府对外商投资有诸多限制,因此国内企业开始尝试借助境外资本市场发展,掀起一股上市热潮。很多企业走出国门,赴美上市获得融资也是情势所迫。二十多年的时间里,共掀起五次赴美上市的高潮。2010年有64家国内企业选择在美国上市,其中不乏多个科技股,达到赴美上市浪潮的顶峰。然而,从2010年下半年开始,中概股赴美上市的火热行情并没有继续下去。一方面原因在于国内外投资者对互联网企业的经营模式和理念的认知存在差异,制约了这类企业的发展。另一方面,面对专业做空机构的攻击和与国内不同的监管环境,中概股难以适应,开始逐步退出美国资本市场,并且随着国内A股市场的暴涨,愈来愈多的中概股开始寻求回归国内资本市场的方法,以期在国内发展。2015年,超过30家中概股收到私有化要约,掀起了中概股的回归狂潮。2015年,暴风科技首次拆除VIE结构,并回归国内资本市场,成功在国内创业板登录。2015年底,分众传媒也开始寻求回归国内资本市场的方法,探索了一条“私有化退市——拆除VIE结构——成功借壳在国内A股上市”的新路子,这为其他企业提供了重要参考。随后,巨人网络、搜房网等企业纷纷借鉴此回归路径成功回归。但是,证监会对中概股借壳上市的监管趋严,此路径受阻,回归方式急需创新。2016年,完美世界创造了中概股以被上市公司并购的方式回归A股的新路径,成为中概股回归浪潮的焦点。然而,完美世界正处于转型的攻坚期,为何其在发展如此如履薄冰的时刻另辟蹊径?这种以上市公司并购回归国内市场的新路径究竟如何操作?这种新模式是否具有可行性,会给完美世界带来什么收益,又或者带来什么风险?完美世界成功回归案例是否能为其他企业所复制,是否有推广价值?这个案例带给我们什么启示?这是值得我们关注和研究的。本文以完美世界并购回归A股市场案例为主要研究对象,借助了文献分析法、图表分析法等多种研究方法,全面梳理了中概股回归的现状及其原因,同时对这种回归路径进行总结和研究。通过对完美世界并购回归的路径和相关财务指标的分析,探究其回归的收益和风险以及推广价值,总结得到的启示,并为中概股企业、投资者和监管者提出建议。最后得出结论,中概股回归在营业收入和发展前景方面都得到市场的认可,对公司的发展具有积极意义,同时为A股市场的发展带来积极影响。