股票期权制度在发达国家暂时受到一些影响,但是在我国却是方兴未艾。随着我国经济的快速发展,产权制度改革的深入推进,尤其是股权分置的顺利完成,为股票期权的实施创造了条件。国家充分认识到了股票期权制度在降低代理成本、明晰产权结构、完善公司治理、吸引优秀人才等方面的重要作用,从2005年下半年开始,密集发布了一系列相关的法律法规,解除了股票期权实施的法律障碍。股票期权作为一种有效的长期激励手段,具有明显的先进性和合理性,因此从战略高度考虑,应尽快将这一制度有效地整合到我国企业的公司治理结构中来,以解决我国企业长期激励机制缺失,代理问题突出的状况。本文对2005年末以来我国实施股票期权激励的环境进行了研究,主要包括企业的现实需要、法律障碍的突破,以及其它因素的影响。对我国股票期权的制度设计进行了研究,并重点对股票期权设计的核心——行权价格设计进行研究,明确了动态行权价格设计在我国当前条件下的合理性,并借鉴了动态行权价格设计的模型。作为本文的重点,本文对一汽轿车股份有限公司实行股票期权的必要性和紧迫性进行了分析,对股权激励计划进行了设计,明确了激励计划的设计的要点。在行权价格设计上,笔者将动态行权定价模型反向应用,过滤掉市场背景噪声干扰,将股价还原至与业绩对应的真实水平,进而作为行权的限制条件,这也是笔者认为最有创意之处。