随着融资融券交易日益发展,融资融券交易对于我国证券市场的影响程度也越来越强。因此研究融资融券交易对于我国证券市场流动性的影响有着重要的现实意义。但国内外对于此课题的研究并没有得到一致的结果。本文基于Markus K.Brunnermeier及Lasse Heje Pedersen的关于资金流动性与市场流动性之间的作用机理,研究融资融券交易对于我国证券市场的影响。本文从市场整体及个股两个层面进行研究。选取2014年4月至2015年3月间沪深两市融资买入额、融券卖出额、沪深300指数数据,运用最小二乘法进行回归分析,并以格兰杰因果检验研究融资交易、融券交易与市场流动性的因果关系。研究表明,融资交易、融券交易均与市场流动性正相关。融资交易对于流动性的影响强于融券交易。且融资交易、融券交易与流动性存在单向因果关系,融资交易、融券交易是流动性的格兰杰原因。对于个股则运用双重差分模型进行研究,将中证500指数中的标的证券作为处理组,中证500指数中的非标的证券作为对照组,研究成为标的证券对于处理组股票流动性的影响,研究表明融资融券交易对于股票流动性具有提升作用。根据上述研究结论,对于融资融券业务发展提出三点建议。第一,融资融券业务折算率、保证金比例采用逆周期调整方式;第二,控制杠杆倍数,减少场外配资,稳步发展融资融券业务;第三,加强投资者教育及客户筛选。