作为资本市场会计与财务研究的重要课题,国外对信息披露质量与股权资本成本的关系的研究已相当成熟。国外的理论与实证研究表明,信息披露水平的提高能减少管理者与投资者的信息不对称及投资者之间的信息不对称,降低投资者预期风险及提高股票的流动性,从而降低股权资本成本。然而以上研究都是在发达国家成熟的资本市场环境下进行的,缺乏新兴市场上信息披露质量对股权资本成本影响的深入探讨。　　 国内学者也对两者的关系进行了一些研究,结论多为我国上市公司的信息披露质量会对其股权资本成本产生积极影响。我国学者的实证研究较多采用了上海证券交易所的上市公司和深圳证券交易所主板的上市公司作为研究样本,但指出研究结论受市场波动影响较大。　　 因此,本文以我国2005年12月31日以前在深圳证券交易所主板上市的A股非金融类公司2007—2008年的情况作为样本,探讨在我国特殊的资本市场环境下,信息披露质量的提高是否有助于降低上市公司的股权资本成本?　　 本文采用Ohlson—Juettnet的预期资本成本模型计算出股权资本成本,采用深交所公布的信息披露考核结果来衡量信息披露质量,通过按披露等级分组检验、回归分析等方法,得出如下结论:在控制B系数、公司规模、杠杆率、资产周转率、盈利水平(ROE)、账面市值比等因素的条件下,信息披露质量与股权资本成本在10％水平上显著负相关,即信息披露质量较高的样本公司股权资本成本较低,说明我国上市公司的信息披露质量会对其股权资本成本产生积极影响,也说明我国证券市场上的投资者已经能够在一定程度上区别对待信息披露质量不同的上市公司。此外,本文按信息披露质量的等级分组,探讨了不同等级下信息披露质量与股权资本成本的关系,也得出信息披露质量与股权资本成本呈现负相关关系。　　 本文的论文框架分为五部分:第一章是前言；第二章是信息披露质量和股权资本成本的相关理论。这部分具体回顾了国内外信息披露质量和股权资本成本的相关理论,以及信息披露质量对股权资本成本影响的理论,并且对信息披露质量对股权资本成本的影响的机理从预测风险和股票流动性两个角度进行了分析；第三章是本文的研究设计；第四章是文章的实证检验和结果分析；第五章为文章的结论、建议与研究局限。　　 基于上述发现,本文提出了若干建议:上市公司应通过提高信息披露质量来降低股权资本成本。独立公正机构也应该完善上市公司信息披露质量的评价指标体系,通过提高强制披露要求、增加违规披露信息的惩罚力度等手段,使信息披露的真实水平能准确的传递给投资者,从而提高资本市场效率。　　 由于本人的能力和精力有限,本文的研究还存在一定的局限:(1)股权资本成本的度量。本文采用了Ohlson—Juettner的预期资本成本模型,虽然该模型能够比较准确地计算出面向未来的股权资本成本,但其计算结果会受到证券分析师预测水平和股票市场表现的较大影响,在牛市和熊市中股票价格存在较大差别。(2)信息披露质量的衡量。本文采用的深交所公布的信息考评结果虽然具有权威性,但仅仅使用这一指标难以精确全面反映信息披露质量。(3)除本文的多元回归分析模型中已经考虑的控制变量之外,诸如公司治理结构、会计师事务所出具的审计意见等因素均会影响股权资本成本。这有可能对本文的研究结果产生一定影响。