自2010年开始,中国上市公司持续掀起退市浪潮,引起理论界和实务界的普遍关注。本文基于价值低估理论和成本效益理论,选择截至2013年底已经宣布私有化退市的中国在美上市公司和国内配对公司作为研究样本,综合运用规范和实证研究方法,深入考察中国在美上市公司的私有化退市动因。本文研究发现:(1)公司私有化退市与股票成交量之间存在显著的负相关关系;(2)公司私有化退市与市净率之间存在显著的负相关关系;(3)公司私有化退市与净资本回报率之间存在显著的正相关关系。这些结论表明,宣布私有化退市的公司普遍呈现出股票成交量低、流动性差、价值受到低估的特征,而且这些公司并非因经营状况不好才选择退市,事实恰恰相反。本文研究结论对于厘清中国在美上市公司私有化退市的真正动因、帮助在美上市公司积极应对退市风险和做出理性的退市决策、促进政府加强对境外上市公司的监管和引导,具有重要的启示意义。