近年来,首次公开募股(IPO)作为一种重要的融资方式越来越成为学术界研究的热点。部分学者经过研究认为IPO过程中存在三大谜团,热销现象作为其中之一,引发了金融界的广泛关注。中国的A股IPO市场尚处于摸索期,各方面理论还不健全,特殊的IPO体制使得其他国家关于IPO的研究经验和成果只能当作参考,到目前为止,关于我国当前体制下是否存在这种热销市场现象的研究并不多,而且没有形成统一的定论和系统的解释。因此对我国A股IPO中的热销现象是否存在展开研究具有充分的理论意义和现实意义。理论方面,本文首先从对A股发行数量的波动性、抑价率理论的解释入手,随后对两者之间的传导机制展开理论分析;实证检验方面,本文选取2006年6月到2016年12月十年期间首次上市的A股展开研究,并依据IPO暂停时间将样本划分为四个时间段,采用ADF、ARMA、ADL、白噪声检验和自相关偏自相关图分析等计量方法,对每个时间段分别进行统计检验。结果表明:我国A股市场上新股存在很严重的抑价发行现象,新股的发行数量存在波动性,但是并不是由抑价率引起,而是由自身的周期性引起,也就是说,我国现行IPO体制下并不存在所谓的热销现象。最后,针对以上结论,本文提出了一些政策建议。本文的创新之处有以下几点:第一,以2006年新证券法实施这件标志性事件作为样本起点,选取了2006年6月开始到2016年12月这十年间的1707支首次公开募股的A股作为研究对象,时间跨度较大;第二,以三次暂停作为划分点,将样本分为四个阶段,分别对各个时间段的热销现象进行研究,且在实证检验中,利用了多种计量学方法,确保了计量过程的准确性。