中小企业,特别是科技创新型中小企业研发投资决策的适当与否,直接影响着此类型中小企业的长远发展。传统投资决策方法,主要考虑了资金的时间价值,以及整个计算期内项目的经济状况,很好的体现了资金的时间价值。但是研发投资项目蕴含的不确定性因素、投资管理决策的柔性选择问题、研发投资成本的不可逆性以及存在的竞争性等多种要素,对科技创新型中小企业的投资决策提出了更高的要求。因此,本文的主要研究内容主要有:一,期权博弈理论在中小企业研发投资决策方面充分考虑了研发投入成本的不可逆性、研发产品同质性、竞争性、以及研发能力和技术创新实力不足所呈现的市场不确定性,有着良好的适用性。对投资决策基本理论进行回顾,传统的投资决策方法很好的反映了投资决策中的获利能力,适应性强;但是期权博弈决策方法更加有效的结合了中小企业研发投资中的不确定性、中小企业之间的竞争性质以及所研发产品的同质性;说明实物期权理论在研发投资决策过程中的不确定优势,并提出期权博弈理论在企业研发投资决策的适用性;二,构建了创新型中小企业投资成本和运营成本均不对称的期权博弈模型。分析了影响此类型中小企业研发投资的影响因素,研发产品的同质性、投资成本的不可逆性、中小企业之间的竞争性以及市场不确定性造成中小企业研发投资不足,导致研发投资活动更加谨慎;而且研发投资模式的选择也会对中小企业研发投资活动产生影响。假设中小企业的随机市场需求冲击符合几何布朗运动,结合竞争企业之间的成本非对称性,在某一市场中已存在某一生产厂家,建立基于成本不对称条件下的期权博弈模型,并分析处于同一市场的竞争企业在研发投资活动的第二期,根据进入市场的次序:先行进入市场、后期进入市场以及同期进入市场各自的价值函数和相应的投资临界值,并分析对应情况下的均衡状态;通过分析,在存在“先动优势”的前提下,中小企业在进行研发投资决策中,可以依据研发投资中的不确定性所带来的期权价值,从而执行“柔性”的管理决策;三,A、B两个中小光电企业应根据先行进入市场、后期进入市场以及同期进入市场的次序确定自身的投资策略。将本文建立的第二阶段的研发投资期权博弈模型应用于存在竞争关系的案例企业--中小光电企业A、B中。通过对模型中相关系数以及参数的确定,为两家存在竞争关系的中小企业确定适当的投资时机,解决光电中小企业A、B研发投资决策的战略选取问题;旨在为此类型中小企业的经营者和决策者提供一个可供参考的依据和思路,并为同行业的竞争企业提供一定的借鉴意义。