中小企业作为推动我国“大众创业”的基础,长期以来是我国市场经济发展的核心动力,而“新三板”市场是针对中小型企业的全国性的股权交易平台,为中小企业提供相对于主板市场更低门槛的融资渠道,帮助中小企业扩大生产规模、促进转型发展。定向增发作为新三板市场重要融资方式之一,因其灵活的特性获得许多中小企业的青睐。据统计2012年新三板市场定向增发的次数仅24次,到2016发行次数达到2940次,发展速度令人瞩目。随着新三板市场的不断成熟,定向增发的优势逐渐凸显,不少企业通过定向增发成功进行融资,实现企业的快速发展。基于这一背景,本文选择一家较早在新三板市场挂牌,并多次进行定向增发来融资的——S公司作为案例分析的对象。首先在前人研究成果的基础上,运用多种方法、指标对S公司的财务绩效水平进行全面分析,总结新三板定向增发对企业财务绩效产生的影响。从理论意义方面来讲,这一分析过程是对现有相关研究方法的拓展深入和补充完善。从现实意义方面来说,新三板市场定向增发存在资金使用效率低、对企业长期绩效的提升作用有限等问题,因此通过深入分析案例公司定向增发对企业绩效的影响,找出具体原因,总结并提出相应的对策建议。在本文案例分析中,结合S公司2014-2016年四次定向增发的数据变化和运营情况,分析该企业定向增发的动因和资金使用情况,并运用财务指标分析法,Z值分析法和基于EVA的企业绩效分析法对S公司定向增发前后的超额收益率、短期财务绩效和长期财务绩效做出具体而科学的分析。研究发现,S公司定向增发融资的资金使用情况主要是补充企业流动资金,扩大企业生产和销售网络,却没有将融得的大部分资金用于产品及技术的创新研发。通过事件研究法分析定向增发对企业短期财务绩效产生的影响时发现,S公司定向增发之后超额收益率的大幅提升,表现出正面公告效应的,因此自然也会对S公司的短期财务绩效产生正向影响。而从长期绩效来看,公司的盈利能力、运营能力、偿债能力和成长能力在定向增发的当期有所提升,但是定增完成后的几年中企业各项指标还存在明显下降趋势。最后本文得出结论:新三板企业定向增发对企业短期绩效的提升是显著的,但是对提高企业长期财务绩效方面作用是有限的。针对这一情况本文从不同角度提出相关建议供S公司、新三板企业和投资者参考。