随着我国资本市场的不断完善、成熟与发展,股权质押这一新兴融资方式的优势越发显现出来,我国上市公司股东股权质押融资行为越来越普遍。虽然股票质押是股东尤其是控股股东自身的独立融资行为,但是公司股东融资的资金流向与上市公司的发展存在千丝万缕的联系,并在一定程度上影响到了二级市场中该公司的股价走势。因此,本文以股东股权质押公告日为事件发生点研究了我国上市公司股东股权质押公告日的股价效应。本文以2004年至2016年发生股权质押行为的1300个上市公司,共计3164个股权质押事件作为研究样本,通过实证研究方法,即从独立样本T检验和多元线性回归模型两个角度,检验我国上市公司股东股权质押的公告日效应。实证结果发现(1)大股东股权质押期越长对公司股价具有正向影响;(2)控股股东股权质押因其绝对持股优势,因此将其股份质押对市场具有利多效应;(3)上市公司规模越小的公司股权质押公告日后超额收益率越高;(4)市场风险较低的公司在股权质押公告后股价上升的空间更大;(5)上市公司管理层持股比例对股权质押公告日的股价效应具有正向影响。此外,本文将样本区分为出质人为控股股东股权质押样本组和非控股股东股权质押样本组对实证模型进行重新估计,结果发现当股权质押出质人为控股股东时,具有显著影响的变量对超额收益的影响程度更强。最后,本文使用特定窗口期累计绝对回报率作为公司股票的市场表现代理变量对回归模型进行了稳健性检验。结果发现,不考虑剔除市场收益因素的超额回报而仅考虑股权质押公告后特定事件窗口的绝对市场表现,变量的影响强度相对较大。本文的研究不仅拓展了股权质押经济后果领域的相关文献,而且为资本市场投资者提供一定的借鉴对象提供了现实依据。