巴基斯坦是以农业为基础的经济体,而信德省的主要经济产业是需要大量资金投入的农业。农业投资对于农业生产的多样性和有效性非常必要。尽管现代科技使用非常重要,但大多数农户仍然只进行自给农业生产。资金缺乏是增加农业投资的主要约束之一。本研究旨在探究信贷约束对农业投资、收入和福利的影响。本研究在巴基斯坦信德省的六个地区展开。研究采用四种不同的方法。第一,直接分析法(Direct Elicitation Method)识别农户的信贷约束状况。信贷约束分为四类:交易成本约束、风险约束、部分金额约束和全部金额约束。第二,采用probit回归检验农户信贷约束的决定因素,即影响农户正规信贷的可得性。第三,采用内生转换回归模型(ESR model)检验信贷对农户收入、投资的影响。第四,通过处理效应探究信贷约束对麦农的福利和收入影响。结果显示大多数农户存在信贷约束。进一步发现,大量农户(31.03%)存在风险性约束;只有16.69%是交易成本约束;部分金额约束(0.51%)和全部金额约束(3.79%)占比非常小。这形成非常严重的问题,将阻碍研究地区农户投资、收入和福利的增加。Probit回归结果表明,社会经济变量(教育程度、年龄、消费支出、农业规模、非农收入)和制度变量(利息、信贷机构与家庭距离、抵押品和信贷信息知识)是影响农户信贷约束状况关键因素。内生转换回归模型(ESR model)的结果表明信贷约束对农户经济状况有重要影响。投资方程估计表明化肥投资和土地价值(对数形式)对信贷约束和非约束农户均有重要影响。其中,信贷约束农户的家庭成员健康状况、消费支出、化肥投资、农业规模和土地价值对农业投资有显著影响。收入等式的估计发现消费支出(对数形式)、教育支出(对数形式)、农业规模和土地价值(对数形式)对两组农户的收入均有显著影响。在达杜县和希卡布尔县,信贷约束农户的年龄、非农收入、消费支出(对数形式)、教育支出(对数形式)、农业规模和土地价值(对数形式)对收入有显著影响。进一步,采用处理效应模型研究信贷约束对麦农福利和收入的影响。结果发现,在五个地区的信贷约束农户中,年龄、土地面积(对数形式)、家庭规模对对福利存在正向影响,利率存在负向影响。同时,对五个地区信贷约束麦农收入的影响方面,土地面积(对数形式)有显著的正向影响,而利率存在负向影响。结果表明信贷约束是研究地区的重要问题。针对这些,本文建议借助正式金融制度消除信贷约束,特别发挥专业化农业银行作用,这将增加农民收入、农业投资,提升农户福利。结果表明,如果没有信贷限制,农业投资和收入分别可以增加7.28%和5.13%。