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2010年3月31日,我国正式放松卖空管制,标志着我国资本市场进入了双边交易的时代。融资融券制度作为一项交易机制,承担着我国资本市场的价格发现、市场稳定、流动性增强、风险管理等功能。此外,融资融券制度,特别是卖空机制还是我国现有企业治理机制的一项重要补充,会对我国企业的行为产生直接影响。但由于该项机制在我国起步较晚且在某些方面尚不健全,使得融资融券制度的治理效果一直饱受争议。在此背景下,研究卖空机制对企业行为产生的影响,对完善融资融券制度,规范企业行为具有重要的意义。企业的创新投资行为是保持竞争优势