基于有效市场假说的证券评论分析

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本文以《上海证券报》中的个股预测性评论为例,考察其分析方法的有效性在2003年~2010年间的变化态势。基于有效市场假说和既有的A股市场以达到弱式有效的研究成果,本文提出个股预测性评论分析方法的有效性的上升应表现在技术分析使用频率的下降和基本面分析使用频率的上升两个方面的假设。本研究发现,在研究时段内,《上海证券报》中的个股预测性评论中技术分析的使用频率呈现下降态势,基本面分析的使用频率呈现上升态势,且呈现对数函数的态势,说明其分析方法有效性呈现非匀速提高的态势。同时,技术分析使用频率的大幅下降晚于基本面分析使用频率的大幅下降,二者的变化态势呈现出不一致的特征。
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