企业的发展离不开资金的推动,随着市场经济的快速发展,仅靠传统的银行借款等间接融资已无法满足企业旺盛的融资需求,越来越多的企业选择发行债券这种直接融资手段来补充资金。债券的发行定价的高低就成为了企业的关注重点。市场化的推进也加剧了企业间的竞争,供应链这一特殊环境对企业经营的影响越来越大。基于此,本文从供应链关系这一视角出发,探究其与公司债定价的关系,进而探索内外部环境对这一关系的影响。本文的研究在理论与实践方面都具有一定意义:理论角度,本文从供应链上下游关系入手,进而拓展至内外部环境,综合研究环境状况对公司债发行定价的影响机理;实践角度,提升企业对供应链关系的重视程度,强化企业应对不同环境的管理能力,促进债券发行定价的合理化。本文的创新之处在于将供应链上下游作为整体,探究供应链对公司债定价的影响,进一步拓展供应链对公司债定价影响的研究视角,基于整体环境视角出发,全面探究不同环境状况对公司债定价的影响机制。本文使用我国上市公司在沪深交易所发行的2007-2018年的公司债数据,实证分析了供应链关系对公司债定价的影响,进而研究内部控制和环境不确定性对上述关系的调节作用,得到以下三个结论:(1)企业在供应链关系中处于强势地位,可以降低公司债的发行定价。(2)内部控制对供应链关系与公司债定价的负向作用起到抑制作用。(3)环境不确定性对供应链关系与公司债定价的负向作用起到抑制作用。