当今时代是一个崇尚知识和科技的时代,因而高新技术产业成为了当下的热门产业,大量的创业期高新技术企业如雨后春笋般涌现,这使得对初创期企业价值的评估愈显重要,然而,初创期企业价值评估具有历史数据极少和利润率不稳定的特殊性,这使得它与传统企业的价值评估区别较大。初创期企业无疑存在着高度风险,这使得传统的成本法、收益法和市场法在这些传统的企业中最主要的方法仍然存在较大的局限性,特别是面对刚刚起步创业企业的价值评估问题时是不可规避的难题。传统方法在衡量企业的潜在价值方面存在不足,且其认为风险带来的不确定性是对企业价值有所降低的,但实物期权不同,实物期权思想认为企业的不确定性反而会为它带来相应的期权价值。初创期企业自身的静态价值有限,却存在着高度不确定性的潜在价值,因而评估初期创业企业价值无疑还是实物期权思想更为适合,而且在初期创业企业的价值评估难题中可以尝试着将价值评估和实物期权思想结合在一起进行使用,并在使用实物期权思想和理论及模型来解决初创期企业价值评估的难题。首先,本文指出初创期企业的价值由静态价值和潜在期权价值构成,这是它与传统企业价值构成的不同,并分析初创期企业自身的特殊性和评估难点,说明传统分析方法不适用于初创期企业价值评估的原因。其次,要发现实物期权理论在创业初期企业价值评估通过包括选择、分析、评价在内的四个方面进/行比较,将其与传统分析方法相比所具有的优势和缺陷。由于初创期企业价值评估存在不确定性和模型不足的特点,得到的实物期权模型的相关参数需要修正,这就需要引入模糊数学理论。仅仅应用模糊数学理论对其进行修正,得到模糊实物期权模型是不够的,还要确定影响高新技术企业价值行业的竞争因素,通过因子分析方法综合评价企业在行业中的竞争力,并对企业在行业中的竞争力进行量化,得到一个竞争系数,从而对实物期权价值进一步修正。最后,通过对和仁科技(300550)的案例进行模型的展示和测算,将改进修正后的模型与传统实物期权模型进行对比,说明模型的改进对高新技术企业价值评估的重要意义,为企业决策者在提高企业价值方面提供指导意见。通过本文的分析和研究认为在评价高新技术企业价值方面实物期权理论相比传统价值分析方法更为准确和合理。