本文运用同时在A股市场和B股市场上市公司的数据,研究了股价同步性与由市场微观结构中体现出来的投资者之间信息不对称之间的关系,并进一步研究信息不对称对构成股价同步性的系统风险因素和特质风险因素的影响。由于A股市场和B股市场的分割性,相同公司同时在两个市场上市的股票在两个市场中表现出不同的信息特质和风险特征。研究结果表明,以价格冲击和买卖价差中逆向选择部分度量的信息不对称程度与股价同步性之间存在负相关关系,即有着相同基本面的股票在信息环境较好的市场中表现出较高的股价同步性。而这种股价同步性的提高是由总风险中相对较高比例的系统风险和较低比例的特质风险共同作用的结果。研究结果揭示了中国股票市场上信息效率特征,提供了股票同步性正向反映了市场微观结构信息环境质量的直接证据。