本文的研究对象是对冲基金在中国开展的可行性。通过文献回顾发现,过往的研究主要集中在国外对冲基金,探讨国内对冲基金发展可行性研究的文献相对较少,同时对于国内对冲基金的研究大部分从宏观经济出发,对冲工具方面研究不足。因此,本文从对冲工具的角度出发,使用上证50ETF期权模拟对冲基金,并采用GARCH模型实证分析其出现对我国经济稳定的影响,结果显示上证50ETF期权的出现有助于股市稳定,从而得出结论应该引入对冲基金,并提出在中国发展对冲基金的几点建议。本文首先对对冲基金相关理论进行了介绍,这些理论是套利定价理论、资本资产定价模型、资产组合理论和有效市场假说,然后本文界定了对冲基金的内涵与外延,并对其种类作了描述性介绍,最后从理论层面分析了对冲基金的运行机制,并对中国拥有的各种对冲工具进行介绍。本文借鉴美国的经验,分析美国对冲基金的运行模式、风险程度以及政府相关的法律法规,以此为参考,通过上证50ETF期权模拟股票对冲策略对冲基金,上证综合指数收益波动模拟中国的股市,建立模型对中国开展对冲基金的可行性进行分析。通过计算对冲策略对冲基金对中国市场波动性的影响程度,判断中国是否适合开展对冲基金,有利于证明更好地进行决策,同时在监管方面也起到一定的参考作用。实证部分,首先对中国股市波动性进行量化,使用上证综合指数代表中国股市,并进行剔除其他可能影响股市波动的因素,包括利率因素、汇率因素和国外经济因素,从而获得以上证50ETF期权为代表的对冲基金策略并不是导致市场异常波动的因素的结论,反而上证50ETF期权的推出起到了缓和市场波动的作用,所以对冲基金的选择性发展对我国股市稳定性是有益处的。所以本文建议应当进一步放开管制,发展对冲基金,这样可以通过市场的将资金更好地送到优势企业中,淘汰部分过时的企业,投资者的权益也能够更好地被保护。建议我国进一步加强市场运行机制的建设,择机开展其他适合的金融衍生品的交易,在保证风险可控的前提下允许部分国际上较为优秀的对冲基金进入中国,既可以为中国基金行业提供参考,也能是中国对冲基金更加的国际化,对冲基金的开展有利于资金从不同的流向部分回流到证券市场,有助于我国在逐渐开放资本市场场时提高对国外资金的吸引力。论文的结尾为监管机构提出了在中国开展对冲基金的几项建议,有助于政策制定时进行参考。