国内外诸多学者的研究表明,股权激励在本质上是解决委托-代理问题的一种长期激励机制,它能将股东利益与管理层自身利益相结合统一,并通过授予管理者公司股份的方式使得管理者与企业所有者“风雨同舟”,因此对于提升企业业绩发挥了重要的作用。然而,企业能否合理合法合适地运用股权激励这一激励工具,对其实施效果是至关重要的。此前,国内外众多学者已经对股权激励这一课题进行了多方面的实证和理论研究,本文将立足于这些理论和实证研究的结果,釆用理论综述和案例研究相结合的手段,选择宝钢集团这一国有企业代表,针对国有企业本身所具有的特殊性,研究和分析宝钢集团2014年股权激励方案推出的动因、整体设计的合理性,产生的效果以及对该次股权激励实施效果的影响因素。本文认为,国有企业股权高度集中,但是国家所为企业所有者时因为难以对管理层充分发挥监督和约束机制,所以更具备实施股权激励的必要。同时股权激励的设计要综合企业所面临的内外部因素来考量,所谓因地制宜,即根据企业自身条件以及外部环境等客观条件制定不同的股权激励策略。最后,企业所有者也必须清楚地认识股权激励的本质——是吸引和留住人才的“金手铐”,而非福利性质的“金手表”。