开放式基金的特点是自由申购和赎回机制,这使得投资者能够随时申购或赎回基金,这样就容易导致流动性风险。在实际操作中,基金管理者必须预留一部分现金来应对投资者的赎回。但对基金管理者来说,预留多少现金量是一个难题,因为他要预留适当的现金既能满足投资者的赎回又能确保基金的投资收益。本文从基金管理者角度出发,通过对基金资产构成的完整分析,建立了较为一般的预留现金比例模型,它为基金管理者提供了一种预留现金的方法。本文主要做了以下的工作:第一章介绍了国内外有关开放式基金流动性风险的研究现状。第二章总结了反映证券流动性的五个指标,并给出了描述基金组合流动性的两个指标,接着引入开放式基金的流动性风险的定义并讨论了开放式基金流动性风险形成的一般原因。第三章从基金规模、基金品种、基金表现等方面介绍了我国开放式基金的发展现状,定性解释了我国开放式基金形成的特殊原因,并用流动性水平和持股集中度两个指标研究了我国开放式基金的流动性。第四章在前人的研究基础上,通过完善基金资产的构成,建立了较为一般的预留现金比例模型,并进行实证分析,另外还提出来一种投资收益最大化的方法。第五章进行全文总结并提出开放式基金流动性风险管理建议。